ств єдиним напрямком інвестиційної діяльності. Залежно від поставлених цілей і розв'язуваних завдань реальні інвестиції здійснюються в різноманітних формах, які можна звести до трьох основних напрямках:
- інноваційному інвестуванню;
- капітального інвестування (Капітальних вкладеннях);
- інвестуванню приросту оборотних коштів.
Також в даний час найбільш складною є проблема вишукування коштів, джерел фінансування інвестиційних проектів. Неприпустимо приступати до реалізації проекту без достовірної оцінки можливостей інвестування в обсязі загальних капітальних витрат (основний і оборотний капітал). Основними джерелами інвестиційних проектів є:
- власні кошти;
- залучені кошти (акціонерний капітал);
- позикові кошти.
Власні кошти формуються, в основному, з попередніх накопичень, амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку, суми, що виплачується страховими органами у вигляді відшкодування шкоди, продажу основних фондів, земельних ділянок та інших видів активів і т.д. Багато з цих джерел мають обмежені можливості для накопичення средств: амортизаційні відрахування - за високої зношеності основних виробничих фондів і, нерідко, нецільового використання відрахувань; прибуток - в результаті низької рентабельності виробництва. Якщо в розвинених країнах за рахунок прибутку фінансується близько 25-30% інвестицій, то в Росії на частку прибутку припадає близько 10%. p> Залучені кошти від продажу акцій (акціонерний капітал) як джерело фінансування у Росії ще не сформувався. У країнах з розвиненою ринковою економікою акціонерний капітал створюється інвестиційними фондами і компаніями шляхом залучення коштів населення, за рахунок якого фінансується до 50% інвестицій. Також до залученими коштами відносяться кошти, що виділяються фінансово промисловими групами на безоплатній основі, благодійні та інші внески, асигнування з бюджету.
Позикові кошти (кредити банків та постачальників, кредити іноземних інвесторів, облігаційні позики, векселі) є важливим джерелом фінансування інвестицій, однак і це джерело мало доступний для російських підприємств. По-перше, комерційні банки вкрай неохоче видають інвестиційні кредити з причини відсутності гарантій їх повернення. По-друге, самі кредити руйнівні для позичальників, так як процентні ставки за кредитами вище норми прибутку навіть найбільш рентабельних підприємств.
При вирішенні задач ефективного управління інвестиційними ресурсами рекомендується використання таких методів фінансового менеджменту, як: управління власним і позиковим капіталом, ресурсами підприємства, активами і пасивами підприємства, собівартістю продукції, фінансовим станом підприємства, ефективністю і ризиками його фінансово-господарської діяльності та інтенсифікацією виробництва, методи оптимізації структури капіталу, аналізу інвестиційних проектів, фінансового прогнозування та інші.
Ці методи доцільні при розробці інвестиційної стратегії і тактики, оптимізації вартості і структури інвестиційних ресурсів, управлінні вибором інвестиційних проектів і формуванні програми реальних інвестицій, управлінні формуванням і реструктуризацією портфеля фінансових інвестицій.
Таким чином, інвестиційна політика підприємства грунтується на виборі і побудові правильної інвестиційної стратегії.
1.2. Фактори, що впливають на формування інвестиційної стратегії
Прийняття рішень по інвестуванню ускладнюється наступними факторами:
- множинність доступних варіантів вкладення капіталу;
- обмеженість фінансових ресурсів для інвестування;
- ризик, пов'язаний з прийняттям того чи іншого рішення з інвестування, і т. п.
Здійснення інвестиційної діяльності неможливо без стратегічного підходу. Модель інвестиційної стратегії повинна включати елементи загального стратегічного підходу та інвестиційного проектування. p> Необхідність дослідження зовнішнього середовища обумовлена основними принципами стратегічного підходу. Тому параметри зовнішнього середовища розглядаються з точки зору інструментів впливу на діяльність підприємства і з позицій суб'єктів впливу на нього. p> Сприятливі фактори та загрози з боку зовнішнього середовища впливають на формування інвестиційної стратегії. p> У першу чергу, зовнішнє середовище впливає на систему цілей підприємства. Підприємство має інвестувати в ті проекти, які будуть вирішувати проблему замкнутості ринкового та стратегічного простору підприємства. Вирішення цієї проблеми знаходиться в області збалансування ринкової і ресурсної орієнтації підприємства. Наступний крок у формуванні інвестиційної стратегії - вибір змісту, який складається з вибору напрямків інвестиційної діяльності та джерел інвестування. p> Пріоритетними напрямками інвестування на підприємстві можна виділити:
- розвиток інтегральних зв'язків по територіальній і/або галузевою ознакою;
- розвиток маркетингової мережі пі...
