Сутність, поняття і методи розрахунку операційного левериджу в
фінансовому менеджменті
1.1 Поняття операційного важеля
У сучасних умовах на російських підприємствах питання регулювання маси і динаміки прибутку виходять на одне з перших місць в управлінні фінансовими ресурсами. Вирішення даних питань входить в рамки операційного (виробничого) фінансового менеджменту. Відомо, що підприємницька діяльність пов'язана з багатьма факторами, що впливають на її результат. Усі їх можна розділити на дві групи. Перша група чинників пов'язана з максимізацією прибутку за рахунок попиту і пропозиції, цінової політики, рентабельності продукції, її конкурентоспроможності. Інша група факторів пов'язана з виявленням критичних показників за обсягом реалізованої продукції, найкращим поєднанням граничної виручки та граничних витрат, з розподілом витрат на змінні і постійні.
Саме зі структурою витрат тісно пов'язаний операційний важіль. Операційний важіль або виробничий леверидж (leverage в дослівному перекладі - важіль) - це механізм управління прибутком підприємства, заснований на оптимізації співвідношення постійних і змінних витрат. З його допомогою можна прогнозувати зміну прибутку підприємства в залежності від зміни обсягу продажів, а також визначити точку беззбиткової діяльності.
Необхідною умовою застосування механізму операційного важеля є використання маржинального методу, заснованого на підрозділі витрат підприємства на постійні та змінні. Чим нижче питома вага постійних витрат у загальній сумі витрат підприємства, тим більшою мірою змінюється величина прибутку стосовно темпів зміни виручки підприємства.
Як вже говорилося, на підприємстві існують два види витрат: змінні і постійні. Їх структура в цілому, а зокрема рівень постійних витрат, у загальній виручці підприємства або у виручці від одиниці продукції можуть значно впливати на тенденцію зміни прибутку або витрат. Це відбувається через те, що кожна додаткова одиниця продукції приносить деяку додаткову контрибуцію, яка йде на покриття постійних витрат, і залежно від співвідношення постійних і змінних витрат у структурі витрат компанії, загальний приріст контрибуції від додаткової одиниці товару може виразитися в значному стрибкоподібній зміні прибутку. Як тільки досягається рівень беззбитковості, з'являється прибуток, яка починає рости швидше, ніж обсяг продажів. Операційний важіль є інструментом для визначення та аналізу даної залежності. Іншими словами він призначений для встановлення впливу прибутку на зміну обсягу продажів.
Рівень операційного важеля розраховується як:
, де ОР - рівень операційного важеля.
1.2 Ефект операційного важеля. Сутність і методи розрахунку
сили впливу операційного аналізу
Операційний аналіз працює з такими параметрами діяльності підприємства, як витрати, обсяг реалізації і прибуток....
