ки світової фінансової кризи
Нинішня фінансова криза відрізняється як глибиною, так і розмахом - він, мабуть, вперше після Великої депресії охопив весь світ. В«Спусковим гачкомВ», який привів у дію кризовий механізм, стали проблеми на ринку іпотечного кредитування в США. Проте в основі кризи лежать більш фундаментальні причини, включаючи макроекономічні, мікроекономічні та інституційні. p> Провідною макроекономічної причиною виявився надлишок ліквідності в економіці США, що, у свою чергу, визначалося багатьма факторами, включаючи:
- Загальне зниження довіри до країн з ринком, що розвивається після кризи 1997-1998 рр..;
- Інвестування в американські цінні папери країнами накопичують валютні резерви (Китай) і нафтові фонди (країни Перської затоки);
- Політику низьких процентних ставок, яку проводила ФРС у 2001-2003 рр.., намагаючись запобігти критичний спад економіки США.
Під впливом надлишкової ліквідності активізувався процес формування ринкових бульбашок - перекрученою, завищеною оцінки різних видів активів. В окремі періоди такі міхури формувалися на ринках нерухомості, акцій і сировинних товарів. Це стало важливою складовою частиною кризового механізму. Згідно з даними міжкраїнових досліджень, що охоплюють тривалі тимчасові періоди, кредитна експансія є одним з типових умов фінансової кризи. Таким чином, ризики розвитку кризи в результаті ослаблення грошово-кредитної політики, реализовавшиеся в 2007-2008рр., - не виняток, а загальне правило.
На цьому тлі сприяли настанню кризи і мікроекономічні фактори - розвиток нових фінансових інструментів, насамперед структурованих похідних облігацій. Вважалося, що вони дозволяють знизити ризики, розподіляючи їх серед інвесторів і забезпечуючи правильну оцінку. Насправді використання похідних інструментів фактично призвело до маскування ризиків, пов'язаних з низькою якістю субстандартних іпотечних кредитів, і до їх непрозорого розподілу серед широкого кола інвесторів.
Нарешті, в числі інституціональних причин відзначимо недостатній рівень оцінки ризиків як регуляторами, так і рейтинговими агентствами.
М'яка грошово-кредитна політика, проводилася в США з початку 2000-х років, стимулювала видачу банками кредитів. Обсяг виданих іпотечних кредитів зріс з 238 млрд дол в 1 кварталі 2000 року до 1199 млрд дол в 3 кварталі 2003 року.
1.2 Фінансова криза в США
фінансова криза світової
У міру входження економіки США в рецесію намітилася тенденція поступового скорочення обсягу виданих банківських кредитів. У 3 кварталі 2008 року обсяг виданих населенню іпотечних кредитів склав всього лише 415 млрд дол
Ключову роль у розвитку поточного кризи зіграла асиметрія інформації. Структура похідних фінансових інструментів стала настільки складною і непрозорою, що оцінити реальну вартість портфелів фінансових компаній виявилося практично неможливим. Оскільки кредитний ринок більше не міг ефективно виявляти потенційно неплатоспроможних позичальників, він впав у параліч. Розвиток ситуації у фінансовій сфері серйозно вплинуло і на реальний сектор економіки. Незабаром після збільшення проблем у фінансовій системі США увійшли в рецесію.
1.3 Розвиток кризи у світовій економіці
Поступово фінансова криза США став поширюватися по всьому світу. Американські корпорації приступили до термінової розпродажу активів і виведення грошей з інших країн.
Події в економіці США негативно вплинули на фондові ринки в розвинених країнах і країнах.
Деякі аналітики передбачають таку глибоку рецесію у світовому масштабі за підсумками 2009 року, якої не було навіть у періоди найбільш великих економічних криз в провідних країнах в колишні роки.
Передбачається, що в найближчі роки В«локомотивамиВ» світового економічного зростання будуть Китай і Індія.
Послідовно знижується і очікуваний рівень світових цін на нафту. За прогнозами, в 2009 році нафта подешевшає по порівняно з 2008 роком майже в 2,5 рази. Це пояснюється очікуваним зниженням по різних причин світового попиту на нафту. [3]
2. Криза в Росії
2.1 Передумови кризи в Росії
Напередодні кризи російська економіка демонструвала дуже хороші макроекономічні показники: значний профіцит бюджету і рахунку поточних операцій, швидке зростання золотовалютних резервів і засобів у бюджетних фондах. Разом з тим в останні роки було допущено деяке ослаблення грошово-кредитної і бюджетної політики. Так, у 2007 році витрати федерального бюджету збільшилися в реальному вираженні на 24,9%, тобто їх зростання більш ніж в 3 рази перевищував зростання ВВП. В економіці сформувалися стійко низькі процентні ставки, фактично негативні в реальному вираженні, що призвело до бурхливого зростання кредитування. Природним результатом став В«перегрівВ» економіки. З одного боку, це сприяло ...
