посиленню інфляційного тиску, а з іншого - швидкому нарощуванню зовнішніх запозичень.
Швидке зростання державних витрат та імпорту маскувався підвищенням цін на нафту та інші товари російського експорту. Фактично описані процеси робили російську економіку вразливою перед впливом глобальної кризи.
У 2008 році валютні резерви скоротилися на 45 млрд доларів США (а золотовалютні - на 51,7 млрд доларів) і фактично перестали виконувати функцію джерела грошової пропозиції.
Те, що в період кризи багато організації почали згортати інвестиційні програми, скорочувати поточні витрати, вплинуло на динаміку банківських кредитів у 2008 році. Банки стали посилювати вимоги до фінансового стану громадян узв'язку з зростаючими ризиками непогашення кредитів (зниження купівельної здібності, збільшення числа безробітних). Найближчим часом банкам доведеться більше уваги приділяти залученню ресурсів з внутрішнього ринку.
Посилення конкуренції на внутрішньому фінансовому ринку в 2008 році призвело до підвищення ставок по банківських депозитами. Досі підвищення банками ставок за депозитами фізичних осіб було вельми скромним і не компенсувало прискорення темпів інфляції. При цьому темпи приросту банківських депозитів знизилися.
Крім депозитів населення і підприємств у 2008 році основними джерелами формування ресурсів комерційних банків були кредити, депозити та інші кошти, отримані від інших кредитних організацій, а також кошти організацій на розрахункових та інших рахунках та облігації.
Для підтримки своєї діяльності комерційні банки не можуть кредитувати під менший відсоток, ніж ставки по депозитами. При цьому в російських умовах останні повинні бути як мінімум нульовими в реальному вираженні, щоб стимулювати заощадження. Ставки в економіці визначаються насамперед рівнем інфляції, формуванням стимулів до заощадженню і рівнем ризику.
У 2008 році інфляція знову зросла внаслідок м'якої грошово-кредитної політики в попередні роки. Уряд і Банк Росії не змогли стримати надлишкова грошова пропозиція через високі цін на нафту і припливу капіталу. Це істотно збільшувало сукупний попит у економіці і призвело до кредитного буму. Підтримання таких темпів кредитування в тривалому періоді неможливо, оскільки в результаті виникає кредитний міхур. Кредитний бум в середньостроковій перспективі може наштовхнутися на зниження кредитоспроможності позичальників, а в умовах кризи неминуче призводить до В«жорсткої посадкиВ» перегрітих галузей і неповернення кредитів, погіршення кредитного портфеля банків.
Висока вартість ресурсів для підприємств крім інфляційного чинника визначається тим, що ринок сигналізує про істотне рівні невизначеності: знову вироблені товари та послуги можуть виявитися незатребуваними. В результаті кредитами можуть скористатися тільки виробництва з високою прибутковістю або швидкою віддачею.
З кредитними ставками вище 15% російські банки працювали до 2003 року. Саме тоді наша країна перейшла до економічного зростанню. Але ці ставки були прийнятні тільки для обмеженого числа галузей з швидкою віддачею. Умови для розвитку базових галузей промисловості виникають тільки на основі зниження інфляції та ставок кредиту. При досягненні рівноважного курсу додаткове накачування економіки грошовими коштами може знову привести до надлишку ліквідності і додаткового зростання інфляції, а завдання створення В«довгихВ» грошей знову відсунеться на кілька років. Це означає, що одна з найважливіших умов для забезпечення довгострокового зростання - контроль над інфляцією. Тому в провідних країнах низька інфляція виступає головним індикатором економічної політики. Таким чином, політика Банку Росії щодо підвищення ставок в економіці виправдана. p> 2.2 Вплив світової фінансової кризи на економіку Росії
Очікується, що в 2009 році і в період 2010 і 2011 рр.. зовнішні умови розвитку російської економіки погіршаться по порівняно з попереднім трирічним періодом. Очікуване в поточному році уповільнення зростання попиту в групі країн - провідних імпортерів російських товарів, зниження темпів зростання споживчих цін у групі країн - провідних постачальників товарів до Росії, а також низькі ціни на сировинні товари будуть впливати на російську економіку в напрямку обмеження темпів економічного зростання і стримування інфляції.
Вибір курсової політики також виявляється досить непростим завданням. На початку розвитку кризових процесів у світовій економіці Банк Росії підтримував незмінний курс національної валюти по відношенню до бівалютного кошика. Це супроводжувалося зниженням міжнародних резервів і скороченням грошової маси. З середини листопада 2008 року він приступив до плавного ослаблення національної валюти за допомогою поступового розширення коридору допустимих коливань вартості бівалютного кошика.
Стримування процесу ослаблення рубля зажадало від Банку Росії значних обсягів інтервенцій на валютному ринку...
