х. p align="justify"> Один з підходів до визначення величини ставки дисконтування пов'язаний з обчисленням поточної вартості так званого В«бездолгового грошового потокуВ», часто використовуваного інвесторами, які аналізують величину генерованого компанією грошового потоку. Для його дисконтування застосовують величину вартості капіталу, використовуваного підприємством для фінансування своєї діяльності. Оскільки в такому фінансуванні беруть участь як власні, так і позикові кошти, то в якості величини В«загальноїВ» вартості капіталу виступає середньозважена вартість капіталу (WACC). Тут за основу береться припущення про те, що альтернативним способом вкладення грошових коштів компанії є фінансування своєї поточної діяльності (заміщення позикових коштів при збільшенні оборотного капіталу). У рамках ставки дисконтування, що обчислюється за методом WACC, враховується окремо ставка для власних коштів і окремо - для позикових. У рамках даної роботи увага приділяється ставці дисконтування, що розраховується для власного капіталу. p align="justify"> В якості мети даної курсової роботи виноситься ухвала алгоритму розрахунку практично застосовної ставки дисконтування. У відповідності з метою роботи виділяється вирішення таких завдань, як розгляд основних існуючих на даний момент методів розрахунку ставок дисконтування, їх В«плюсівВ» і В«мінусівВ», вибір найбільш зручною для розрахунку ставки (під зручністю розрахунку розуміється практична застосовність конкретного методу), а також розгляд і вибір необхідних коригувань для вибраної ставки дисконтування. Важливо відзначити, що підсумковий алгоритм розглядається в умовах Російської дійсності. p align="justify"> Предметом дослідження в даному випадку є врахування у ставці дисконтування різного роду ризиків. В якості об'єкта дослідження виступають різні методи обліку ризиків і виставлення ставки дисконтування. p align="justify"> У ході роботи буде розглянута природа ставки дисконтування, її освіту. Буде приділено увагу наявності ризикових і безризикових активів, їх вплив на виставлення ставки дисконтування. Далі будуть розглянуті різні методи розрахунку ставки, переваги і недоліки цих методів. На завершення роботи буде проведено аналіз практичного використання кожного з методів і вибір найбільш зручного для проведення розрахунків. p align="justify"> ставка дисконтування актив ризиковий
В§ 1. Ставка дисконтування
З технічної точки зору ставка дисконтування - це процентна ставка, яка використовується для перерахунку майбутніх грошових потоків і приведення їх до нульового періоду, тобто до моменту оцінки. З економічної ж точки зору, це необхідна інвесторами ставка доходу на залучений капітал за наявності альтернативних можливостей його вкладення в інші активи з порівнянним рівнем ризику. Облік можливості вкладення в альтернативні об'єкти інвестицій обумовлює реалістичність використовуваної ставки дисконтування. Але тут слід вид...
