p> Актив, придбаний для вилучення доходів або прибутку.
- Інвестиційна вартість.
Вартість інвестиційної власності для конкретного інвестора.
- Інвестиційний аналіз.
Дослідження інвестиційної власності, визначає її відповідність специфічним потребам конкретного інвестора.
- Інвестиційний проект.
План або програма заходів, пов'язаних із здійсненням капітальних вкладень і їх подальшим відшкодуванням і отриманням прибутку.
- Інвестиція (капіталовкладення).
Вкладення грошових коштів для вилучення доходів або прибутку в майбутньому.
- Інвестор.
Особа, яка набуває інвестиційну власність.
- Вартість капіталу.
Норма прибутку, що визначає цінність розпорядження капіталом протягом певного періоду часу.
4. Вихідні дані для програми інвестиційного проектування
Для того щоб використовувати програму інвестиційного проектування, спочатку в неї необхідно ввести досить безліч вихідних даних (параметрів):
- горизонт планування (початковий момент і кінцевий момент часу розрахунку);
- інтервал планування (Періодичність, з якою результати будуть представлені у вихідних таблицях);
- кількість і найменування валют, в яких буде вестися розрахунок, а також основна валюта;
- курси валют (поточні та на перспективу);
- інфляція (поточні показники і прогноз);
- ставки податків і база оподаткування;
- найменування випускається продукції;
- обсяг виробництва (або граничні умови за обсягами виробництва);
- собівартість продукції (за типами витрат);
- номенклатура сировини і матеріалів, а також порядок їх використання у виробництві;
- умови оплати та поставок сировини і матеріалів;
- обсяг збуту (по інтервалах планування);
- ціни продажів;
- умови оплати та поставок;
- обсяг, структура та терміни інвестування;
- типи активів та умови їх амортизації;
- обсяг і умови залучення капіталу;
- частка позикового капіталу;
- умови використання позик (Терміни, відсоткові ставки, умови повернення);
- умови розподілу прибутку, дивідендна політика;
- ставка дисконтування.
5. Рушійна сила інвестування
На понятті дисконтування та виборі його ставки зупинимося трохи докладніше. Хоча значення ставки дисконтування відноситься до вихідних даних і вводиться користувачем програми, тим не менше, її вибір має бути серйозно обгрунтований, оскільки вона відноситься до параметрів, що істотно впливає на отримувані результати.
Дисконтування пов'язано із зміною вартості грошей у часі - деяка сума справжніх (сьогоднішніх) грошей дорожче тієї ж суми грошей через певний час, оскільки за цей час зазначена сума, будучи вкладеної, принесе додатковий дохід, що називається В«гроші працюютьВ». Мінімальна прибутковість, з якою інвестор готовий розмістити свої гроші для збереження їхньої справжньої вартості, і називається ставкою дисконтування, яку розглядають як суму мінімальної гарантованої прибутковості, інфляції і В«плати за ризикВ». Мінімальна гарантована прибутковість розраховується на основі поточних доходностей, найменш ризикованих фінансових механізмів (як правило, державні цінні папери); інфляційна складова може бути отримана на базі аналізу статистичної інформації; В«ризиковаВ» складова визначає ступінь ризикованості вкладень у конкретний регіон, підприємство або проект.
6. Результати розрахунку
Після виконання розрахунків для інвестиційного проекту вихідні даних можуть бути згруповані в звіти, серед яких найбільш важливі наступні:
1. Звіт про потік грошових коштів (Cash-flow), що відображає реальний потік грошей (різниця між припливом і відтоком грошей по рахунку підприємства в Залежно від інтервалу планування).
2. Звіт про прибутки і збитки (Income) - це аналог бухгалтерського звіту про фінансові результати підприємства.
3. Балансовий звіт (Balance) відображає структуру активів і пасивів підприємства по інтервалах планування.
Крім того, в результаті розрахунків визначаються показники ефективності та коефіцієнти фінансової оцінки.
Показники ефективності використовуються для визначення вигідності вкладення грошових коштів і дозволяють порівнювати різні варіанти їх використання. До них відносяться:
1. Чистий справжня вартість (NPV - Net Present Value) - сума чистих грошових потоків, обумовлених в таблиці Cash-flow і наведених на момент початку планування за допомогою процедури дисконтування. Інвестиційний проект зі значенням NPV, меншим нуля, невигідний для фінансування, оскільки приносить дохід менше потенційно можливого.
2. Внутрішня норма прибутковості (IRR - Internal Rate of Return) (називається також В«Внутрішньою нормою прибуткуВ»). Значення ставки дисконтуван...
