ції і Банку Росії на відповідний рік. При цьому механізм координації середньострокової бюджетної і боргової політики та грошово-кредитної політики не визначений.
З урахуванням викладеного, стає зрозумілою необхідність чіткого формулювання сфери обов'язків, процедур і механізмів взаємодії та координації бюджетної та боргової політики, функцій і поєднаної з ними відповідальності, а також обміну інформацією між державними органами, залученими в прогрес формування бюджетної та грошово-кредитної політики, а також у процес управління боргом.
У відсутність зазначеного взаємодії та координації можливості реагування системи управління державним боргом на зміну економічних і фінансових умов, стан фінансових ринків, є обмеженими, що збільшує ризики великих втрат і криз.
Наявна система звітності про державний борг відрізняється високим ступенем закритості, насамперед для учасників фінансових ринків - потенційних інвесторів, з точки зору обсягу доступної для них інформації про найбільш важливих аспектах політики та операцій з управління боргом.
Тим часом прозорість режиму прийняття рішень, розподілу повноважень, чіткість правил і процедур здійснення операцій з управління державним боргом сприяє зміцненню довіри кредиторів та інвесторів до боргових зобов'язання. держави, що, у свою чергу, підвищує ефективність проведених операцій з управління державними борговими зобов'язаннями і в довгостроковій перспективі може призвести до зниження вартості обслуговування державного боргу. У цьому за доцільне впровадження в практику роботи регулярного (щоквартального, щорічного) опублікування інформації, що стосується основних аспектів сфери управління державним боргом (цілей та інструментів поточної боргової політики, основних характеристик портфеля державних зобов'язань, результатів аудиторської перевірки діяльності в галузі управління державним боргом, програм передбачуваних запозичень, стратегії державних заходів щодо формування ефективного ринку державних цінних паперів та ін.). При цьому мається на увазі, що механізми, що забезпечують конфіденційність оперативної інформації про запозиченнях і державний борг, повинні бути збережені і розвинені.
Згадані вище проблеми та недоліки діючої боргової політики обумовлюють необхідність реформування системи управління державним боргом з метою - створення єдиної ефективної та інтегрованої зистема, а також перегляду принципів її функціонування з урахуванням світового досвіду та особливостей поточного становища країни.
В даний час Росія помірно використовує інструменти державної боргової політики в порівнянні з іншими країнами: відношення державного боргу до ВВП в Росії близько 9%, тоді як у багатьох країнах це показник досягає 50-200% (рисунок 9 ), перевищення державним боргом рівня в 85% до ВВП, за оцінками деяких авторитетних міжнародних експертів, стає перешкодою для економічного зростання.
На поточному етапі відзначається тенденція до зростання обсягу державного боргу в цілому (у тому числі внутрішнього), при цьому раніше (у 2004 - 2006 рр.) спостерігалося зниження загальної величини державного боргу Росії, що пояснюється, в першу чергу, що проводилася тоді політикою щодо істотного скорочення зовнішнього державного боргу оскільки державні запозичення - важливе джерело фінансування бюджетного дефіциту, в передкризовий період зниження державного боргу Росії було також істотним чином пов'язано з порівняно благополучним станом державних фінансів. при цьому свого роду «дзеркальним відображенням» динаміки російського держборгу була зміна стабілізаційного фонду (і потім - Фонду національного добробуту і Резервного фонду).
У підсумку в передкризовий період (до 2008 р) спостерігалася наступна картина: при бюджетному профіциті сукупний обсяг фондів істотно зростав, а російський державний борг (у% до ВВП) знижувався (малюнок 10). Це припинилося під впливом приходу світової кризи в економіку Росії.
У зв'язку з цим основні загрози для економіки Росії при несприятливому перебігу подій можуть полягати в різкому падінні світових цін на нафту, скруті доступу російських підприємств і банків до іноземних джерел фондування та інших негативних явищах.
У цих умовах вже в найближчій перспективі при несприятливому розвитку ситуації з усією гостротою знову може виникнути питання про фінансування стає помітним бюджетного дефіциту. Це здатне привести до розширення джерел його фінансування і до підвищення ролі державної боргової політики для підтримки економічного зростання.
До справжнього моменту проявилися боргові проблеми, які становлять загрозу економічній безпеці Росії. Ці проблеми знайшли відображення в «Стратегії національної безпеки Російської Федерації до 2020 року». З одного боку, як показує досвід країн ЄС, без...
