рахунок нарахування амортизації (пункт 4) розраховується 0,2 * 768 (амортизація)=154 тис. руб.
На основі проведених розрахунків визнач, що ціна устаткування при покупці в кредит склала 19248 тис. руб., що на 3 188 тис. руб. більше інтегральних витрат за лізинговою операцією.
Таблиця 25. Розрахунок ціни обладнання в кредит
ПоказателіШаг розрахункового періода123456789101. Вартість обладнання з ПДВ, тис. Руб.113282. Виплата відсотків за кредит, тис. Руб.29452651235620621767147311788845892953. Зменшення оподатковуваного прибутку за рахунок: 3.1. Виплату відсотків за кредит в межах ставки ЦБ * 1,1, тис. Руб.2992692392091791501209060303.2. Амортизації, тис. Руб.1541541541541541541541541541544. Податок на майно, тис. Руб.194177161144127110937659425. Ціна обладнання в кредит на кроці t Цкt, тис. Руб.14015240521241842156112799987164351536. Коефіцієнт дисконтування (at), (Е=7%) 0,9350,8730,8160,7630,7130,6660,6230,5820,5440,5087. Ціна обладнання в кредит з урахуванням дисконтування (Цкt * at), тис. Руб.130982101173414061113852621417236788. Інтегральна величина ціни обладнання в кредит (наростаючим підсумком), тис. Руб.13098151991693318338194512030420925213422157821656
Для наочності результати проілюструємо на графіку (рис. 13). На графіку представлено зміна інтегральної величини ціни лізингової операції і інтегральної величини ціни обладнання в кредит. За результатами розрахунків можна зробити висновок, що використання кредиту вимагатиме від підприємства набагато більших витрат фінансових ресурсів на перших трьох кроках розрахункового періоду в порівнянні з витратами по лізингу. Як правило, механізм придбання обладнання на умовах лізингу використовують підприємства, які відчувають труднощі фінансового характеру та не мають можливості одноразово вкласти значні суми на придбання обладнання.
Малюнок 13 Ефективність лізингу для лізингоодержувача
Величина одержуваного ефекту залежить від багатьох параметрів, у тому числі від рівня доходу лізингодавця, передбаченого у складі лізингових платежів. Можна припустити, що якщо рівень доходу лізингодавця буде більше 15%, то інтегральна величина ціни лізингової операції може виявитися більше інтегральної величини ціни обладнання в кредит. Але і в такому випадку лізинг може виявитися кращим, оскільки не вимагає значних одноразових вкладень.
. 3. Оцінка фінансової реалізованості проекту
Для оцінки фінансової реалізованості проекту необхідно розрахувати грошові потоки за трьома видами діяльності: інвестиційної, операційної та фінансової.
Таблиця 26. Розрахунок показнику комерційної ефективності проекту з урахуванням лізингового договору
ПоказателіШаг расчета201220132014201520162017201820192020202120221. Грошовий потік від інвестиційної діяльності (лізинг) на кроці t, тис. Руб.- 2634-2504-2374-2245-2116-1986-1857-1727-1598-37342. Грошовий потік від операційної діяльності на кроці t, тис. Руб.020972461285928732886290029132927294029543. Сальдо двох потоків або чистий дохід на кроці t, тис. Руб.0-537-43485628771914105712001343-7804. Інтегральний чистий дохід (наростаючим підсумком), тис. Руб.0-537-580-955321303221732734473581650365. Коефіцієнт дисконтування at, (Е=7%) 0,9350,8730,8160,7630,7130,6660,6230,5820,5440,5080,4756. Чистий дисконтований дохід на кроці t, тис. Руб.0-469-35370448514569615653683-3717. Інтегральний чистий дисконтований дохід (наростаючим підсумком), тис. Руб.0-469-504-134313827139620112663334629758. Дисконтований грошовий потік від інвестиційної діяльності на кроці t, тис. Руб.0-2301-2044-1811-1601-1410-1237-1081-939-812-17749. Інтегральний грошовий потік від інвестиційної діяльності (наростаючим підсумком), тис. Руб.0-2301-4345-6156-7757-9167-10403-11484-12424-13236-1501010. Абсолютна величина інтегрального грошового потоку від інвестиційної діяльності, тис. Руб.023014345615677579167104031148412424132361501011.Дісконтірованний грошовий потік від операційної діяльності, тис. Руб.0183220092181204819231806169615921495140312. Інтегральний грошовий потік від операційної діяльності (наростаючим підсумком, тис. Руб.018323841602280709993117991349515087165811798513. Індекс прибутковості інвестицій (ИДИ) (п.12/п.10) 0,800,880,981,041,091,131,181,211,251,20
Малюнок 14 Динаміка грошових потоків
На малюнку 14 представлені грошові потоки, на основі яких розраховуються показники комерційної ефективності. Чистий дохід має від'ємне значення на перших двох кроках розрахункового періоду, що пов'язано зі значним відтоком грошових коштів в інвестиційній діяльності, і на останньому кроці розрахункового періоду - це викликано з викупом обладнання за лізингом.
Розрахунки показали комерційн...
