овості активів і власного капіталу;
фінансової стійкості;
ліквідності активів.
Методика розрахунку зазначених показників та їх рекомендовані значення представлені в табл. 2.8.
Таблиця 2.8 - Показники оцінки ефективності використання активів і власного капіталу акціонерного товариства-емітента
ПоказательРасчетная формулаГоди123451. Коефіцієнт оборотності актівовВиручка від продажу товарів (нетто), поділена на середню вартість активів за розрахунковий період180/68,62=2,622,342,593,032,892. Коефіцієнт оборотності власного капіталаВиручка від продажу товарів (нетто), поділена на середню вартість власного капіталу за розрахунковий період180/26,74=5,465,644,755,464,453.Продолжітельность одного обороту всіх активів, дніКолічество днів у розрахунковому періоді, поділене на коефіцієнт оборотності актівов365/2,62=183 , 42155,9140,9120,4126,34.Продолжітельность одного обороту власного капіталу, дніКолічество днів у розрахунковому періоді, поділене на коефіцієнт оборотності власного капітала365/6,73=66,8564,7176,8466,8582,025. Коефіцієнт рентабельності актівовСумма бухгалтерської (чистої) прибутку, поділена на середню вартість активів за розрахунковий період8,19/68,62=0,110,120,150,20,216. Коефіцієнт рентабельності власного капіталаСумма чистого прибутку, поділена на середню вартість власного капітала8,19/26,74=0,030,280,280,370,337. Коефіцієнт фінансової незавісімостіКапітал і резерви (власний капітал), поділені на валюту баланса26,74/68,62=0,380,410,550,540,68. Вільні кошти, що знаходяться в обороті суспільства (чистий оборотний капітал) Оборотні активи - короткострокові обязательства38,74 - 22,68=16,0629,5525,519,3929,269. Поточні фінансові потребностіОборотние активи - грошові кошти - кредиторська задолженность16,06-0,11=15,9516,6517,7317,0418,2910. Коефіцієнт маневренностіЧістий оборотний капітал, поділений на власний капітал38,74/26,74=1,441,581,231,231,1611. Коефіцієнт задолженностіЗаемний капітал, поділений на власний капітал (22,68 +19,2)/26,74=1,561,140,820,820,5612. Коефіцієнт фінансової напряженностіЗаемний капітал, поділений на валюту балансу (22,68 +19,2)/68,62=0,610,470,450,450,3613. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Грошові кошти + короткострокові фінансові вкладення), поділені на короткострокові обязательства0,11/22,68=0,040,540,350,080,3914. Коефіцієнт поточної (уточненої) ліквідності (Грошові кошти + короткострокові фінансові вкладення + дебітори), поділені на короткострокові зобов'язання (0,11 + 15,78)/22,68=0,71,241,040,781,0915. Коефіцієнт обший ліквідностіОборотние активи, поділені на короткострокові обязательства38,74/22,68=1,72,242,061,763,15
Наведені параметри аналізують за ряд періодів (кварталів, років) і роблять висновок про інвестиційну привабливість акціонерного товариства-емітента.
На заключному етапі фундаментального аналізу встановлюють потенціал акцій емітента. Для цієї мети використовують систему показників, що відображають інвестиційні якості емісійних цінних паперів: суму дивідендів, які припадають на одну звичайну акцію; співвідношення між вартістю даної акції та її прибутковістю; співвідношення між бухгалтерської та ринковою вартістю акції та ін. Більш докладно ці показники представлені в табл. 2.9.
Таблиця 2.9 - Коефіцієнти, що характеризують ефективність первинної емісії акцій
ПоказательРасчетная формулаГоди123451.Коеффіціент віддачі акціонерного капіталаЧістая прибуток (після оподаткування), поділена на середню вартість акціонерного (статутного і резервного) капіталу за розрахунковий період8,19/21=0,390,460,550,660,782.Балансовая вартість однієї акцііСумма (статутний капітал + резервний капітал), поділена на загальну кількість акцій акціонерного общества21/61=0,340,340,340,340,343.Коеффіціент дивідендних виплатСумма дивідендів, виплачених акціонерним товариством в аналізованому періоді, поділена на суму чистого прибутку товариства за розрахунковий період2,45/8,19=0,290,290,290,290,294.Коеффіціент виплати дівідендовСумма дивіденду , виплачена по акції в певному періоді, поділена на ціну котирування даної акції на початок розрахункового періода2,45/(0,34 * 61)=0,110,130,160,20,235.Коеффіціент співвідношення ціни і прибутковості акцііЦена акції на початок розрахункового періоду, поділена на сукупний дохід ( дивіденд), отриманий по акції у розрахунковому періоді. (0,34 * 61)/2,45=8,578,075,9554,26
На підставі проведених розрахунків можна сказати, що даний об'єкт інвестування вважається більш-менш надійним (за показниками ліквідності) і перспективним, т. к. його фінансовий стан можна вважати стійким (за рахунок значної кількості розташовуваних ліквідних коштів і дебіторської заборгованості). Також, даний об'єкт має високий кредитний рейтинг і підвищує норму чистого прибутку на інвестований капітал.
. 8 Аддитивна моде...
