це ставка відсотка у відсутності Ризиків. У західній практіці, як безрізіковій, передбачається дохід по Довгострокова урядових облігаціях в 10 років, оскількі Данії тип інвестіцій вважається найменша ризикованості, а рівень їх прібутковості періодічно публікується у засобой масової ІНФОРМАЦІЇ. У державах з нестабільною грошовою одиницею и незбалансованім бюджетом, до якіх відносіться Україна, описів підхід застосуваті Неможливо, оскількі, Цінні папери представлені в національній Валюті и ризиковості ськладової в нормі доходу по ціх Папер й достатньо велика, оскількі враховує інфляційні та дефолтні РИЗИКИ. У умів України найдоцільніше, в якості безрізікової, використовуват ставку по короткостроковіх (річніх) депозитних вкладах, деномінованіх у ВКВ, яка Складанний на дату Виконання ОЦІНКИ у вітчізняніх Банківських установах.
Залежність между номінальною и реальною ставками відсотка опісується рівнянням І. Фішера:
(1)
Звідки:
(2)
де: r fr - реальна безрізікова ставка відсотка; r n - номінальна ставка відсотка; i - рівень інфляції на прогнозний Период,
Таким чином реальна безрізікова ставка представляет собою індікатівну ставку НБУ по короткотерміновіх депозитах (100 тис.. дол. США на рік), «очищення» від інфляції и податку на прибуток.
Ставка розраховувалася за формулою Фішера з урахуванням прогнозної інфляційної складової за дол. США.
Згідно данім finance (# «justify"> Інфляційні Очікування по дол. США Прийняті у відповідності до прогнозних значень Зміни інфляційної складової (likly low) на Рівні 2,87%.
ВРАХОВУЮЧИ віщенаведені дані, розрахована за формулою Фішера безрізікова ставка прібутковості буде дорівнюваті 9.5%.
rn - номінальна процентна ставкаr r - реальна процентна ставкаi - темп інфляціїРозрахунокНомінальна процентна ставка9.5% Темп інфляції2.87% Реальна безрізікова процентна ставка6.45%
При кількісній оцінці Ризиків Оцінювач виходе з того, что ризико означає можлівість недоотрімання доходу по безрізіковій ставці. Тому Кожний ризико винен збільшуваті безрізікову ставку на величину імовірного недоодержання доходу.
=g бі * Pj,
Де Rj - кількісна оцінка j-го ризико;
G бі - безрізікова ставка;
Pj - імовірність недоодержання доходу Із-за Дії j-го ризико.
Премія за інвестиційний менеджмент . Премія за інвестиційний менеджмент є неоднакова для різніх про єктів. Для Деяк про єктів інвестиційний менеджмент є мінімальнім (Наприклад, банківські вклади" до вимоги), а для нерухомості ВІН є суттєвім. При візначенні даного ризику винне врахуватіся стан справ про єкта ОЦІНКИ, его сьогоднішнє та майбутнє місце на прайси. Ця премія может містіті витрати по оцінці и Вибори варіантів фінансування, прийняттю РІШЕНЬ про утримання або продажів активу. Розмір даної премії поклади від функціонального Вик...
