льш швидке повернення відсотків, відшкодування кредиту з фіксованим платежем - повернення всієї суми кредиту.
6. Оцінка вартості інвестицій в нерухомість
Застосування в оцінній практиці показників економічної ефективності є невід'ємною частиною в силу того, що нерухомість відрізняється високою капіталоємністю, інвестиції досить надійні і в майбутньому можуть приносити дохід тривалий час. Методи оцінки інвестицій засновані на теорії вартості грошей в часі.
Основна мета оцінки інвестиційної привабливості проектів полягає в тому, щоб обгрунтувати рішення інвестора про вигідність вкладення грошей в той чи інший проект. Показники:
. Коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень
К еф=П / К
Де П - річний прибуток;
К - капітальні вкладення.
. Термін окупності
Т ок=К / П
. Коефіцієнт порівняльної економічної ефективності, заснований на мінімізації приведених витрат
До ср.е. =С + Е н * К
Де С - поточні витрати;
Е н - нормативний коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень.
Економічна оцінка інвестиційних проектів з урахуванням фактору часу заснована на використанні системи таких показників:
1. термін (період) окупності (РР);
2. чиста поточна вартість доходів (NPV);
. ставка прибутковості проекту (коефіцієнт рентабельності) (PI);
. внутрішня ставка прибутковості проекту (IRR);
. модифікована ставка прибутковості проекту (MIRR).
Термін окупності - очікуване число років, необхідних для повного відшкодування інвестиційних витрат. Період окупності розраховується наступним чином:
Т ок=Число років передують року окупності=Невідшкодована вартість на початок року окупності / Дисконтований грошовий потік в рік окупності
Завдання 26
Інвестиційний проект будівництва готелю вимагає вкладення 21170 тис. руб., прогнозований потік доходів складе величини, подані в таблиці. Ставка дисконту - 10%.
Таблиця. Визначення терміну окупності інвестицій
ПоказателіПеріоди012345Поток доходів, тис. руб.2117037607960105101440016550Фактор поточної вартості грошової одиниці, pvf (1 / (1 + i) n) 1,00000,90910,82640,75130,68300,6209 Діскон. грошовий потік (при ставці дисконту 14%), тис. руб.211703418, 26578,17896,29835,210275,9 Нак. Дисконт. грошовий потік (відшкодована вартість), тис. руб.- 21170-17751,8-11173,7-3277,5 +6557,7
Термін окупності дорівнює 3,3 року.
Чиста поточна вартість доходів показує приріст капіталу від реалізації проекту на основі порівняння витрат з доходами по інвестиційному проекту.
NPV - чиста поточна вартість доходів;
FVn - грошові потоки доходів, в n-му періоді;
Кn - поточні витрати по проекту.
Завдання 27
Умови завдання 26. Розрахувати показник чистої поточної вартості д...
