оходів за аналізованого проекту будівництва готелю.
Таблиця
ПоказателіПеріоди012345Поток доходів, тис. руб.2117037607960105101440016550Дисконтированный ден. потік, тис. руб.211703418, 26578,17896,29835,210275,9 Сумарний привед. потік дох., тис. руб.Сумма 1-5перодов=38003,6 Чиста поточна стоїмо. дох., NPV, тис. руб.38003 ,6-21170=16833,6
Показник чистої поточної вартості проекту дорівнює 16833,6 тис.руб.
Ставка прибутковості проекту (коеф-т рентабельності) показує величину приросту капіталу на одиницю інвестицій. Відображає ефективність порівнюваних інвестиційних проектів, які розрізняються за величиною витрат і потокам доходів. Ставка прибутковості проектів розраховується як відношення чистої поточної вартості доходів за проектом до величини інвестицій.
PI=NPV / K * 100%
Завдання 28
Визначити ставки прибутковості двох проектів інвестування нерухомості, якщо відомі такі дані: за проектом № 1 (умови попередньої задачі 27, крім ставки дисконтування), проект № 2 вимагає інвестування 22480 тис. руб. і забезпечує потік доходів протягом 5 років в наступному розмірі: 4060, 7000, 12290, 14300 і 18800 тис. руб.
Ставка дисконтування, використовувана для прийняття рішення, - 12%.
Таблиця. Проект 1
ПоказателіПеріоди012345Поток доходів, тис. руб.2117037607960105101440016550Фактор поточної вартості грошової одиниці, pvf (1 / (1 + i) n) 1,00000,89290,79720,71180,63550,5674 Дисконтований грошовий потік (при ставці дисконту 12%), тис. руб.211703357, 36345,77481,09151,29390,5
Сумарний приведений потік=35725,7
Таблиця. Проект 2
ПоказателіПеріоди012345Поток доходів, тис. руб.2248040607000122901430018800Фактор поточної вартості грошової одиниці, pvf (1 / (1 + i) n) 1,00000,89290,79720,71180,63550,5674 Дисконтований грошовий потік (при ставці дисконту 12%), тис. руб.224083625, 25580,48748,09087,710667,1
Таблиця. Для проекту № 2 сумарний приведений потік=37708,4
ПоказательПроект № 1Проект № 2Суммарний наведений потік доходів (при ставці 12%), тис.руб.35725, 737708,4 Витрати за проектом, К, тис.руб.2117022480Чістая поточна вартість доходів, NPV, тис. руб.14555, 715228,4
PI 1=NPV1/K1 * 100%=14555,7 / 21170 * 100%=68,8% 2=NPV2/K2 * 100%=15228,4 / 22480 * 100%=67 , 7%
Встановлено, що більш вигідним є проект № 1, що має найбільшу ефективність одиниці інвестицій (68,8% або 1,688). Чиста поточна вартість не може бути об'єктивним критерієм вибору інвестиційного проекту.
Внутрішня ставка прибутковості проекту - ставка дисконтування, прирівнювати суму приведених доходів від проекту до величини інвестицій, при якій чиста поточна вартість доходів дорівнює 0.
При розрахунку складається пропорція і вирішується рівняння:
=
Завдання 29
Розрахувати внутрішню ставку прибутковості по проекту будівництва готелю (на умовах задачі 26).
1) Сума потоків доходів, дисконтованих за ставкою 10%=38003,6 тис. руб.
2) NPV=16833,6 тобто > 0
