проста норма прибутку (без дисконтування);
індекс вигідності інвестицій;
показник рентабельності інвестицій;
індекс прибутковості;
індекс прибутковості.
У всіх зазначених джерелах, за винятком, критерій має назву - Рrоfitаbilitу indех (РГ).
Для визначення величини критерію використовуються ті ж потоки платежів, що і для критерію - «Загальний фінансовий підсумок», критерій являє собою не різницю доходів і витрат від реалізації проекту, а їх співвідношення - доходи, поділені на витрати:
Тут використані ті ж позначення, що й у формулі 2.1.1.
Все сказане вище про алгоритми розрахунку витрат капіталу і доходів від експлуатації проекту справедливо і для критерію - «Індекс вигідності інвестицій».
Очевидно, що величина критерію: РІ> 1. свідчить про доцільність реалізації проекту, причому, чим РI перевищує одиницю, тим більше інвестиційна привабливість проекту. Іншими словами, дисконтовані доходи від реалізації проекту в РI разів перевершують дисконтовані інвестиційні витрати.
Один з можливих приватних видів критерію «Індекс вигідності інвестицій» пропонується використовувати в роботі. Він названий авторами показником рентабельності інвестицій або коефіцієнтом чистої поточної вартості (Nеt рrеsеnt vаluе rаtiо, NРVR).
«Зазначений показник являє собою відношення чистої поточної вартості проекту до дисконтованої (поточної) вартості інвестиційних витрат». При цьому рекомендується чисту поточну вартість визначати з урахуванням ліквідної вартості проекту, якщо остання «представляє собою значну суму»
2.1.3 Термін окупності
Для цього критерію використовуються наступні найменування:
термін окупності;
окупність;
термін окупності (без дисконтування);
період окупності інвестицій;
час окупності;
період окупності проекту. Абревіатура критерію: РВ (Рауbасk).
Під терміном окупності проекту розуміється період часу від моменту початку його реалізації до того моменту експлуатації об'єкта, в який доходи від експлуатації стають рівними витратам капіталу (на капітальне будівництво).
У роботі наголошується, що показник Рауbасk реriоd найбільш близький за своїм змістом до традиційного в Російській Федерації показником «термін окупності» (Капітальних вкладень). Різниця між ними полягає в тому, що при підрахунку Рауbасk реriоd враховуються всі початкові інвестиції (капітальні витрати й експлуатаційні витрати), а при підрахунку «терміну окупності» враховуються тільки початкові капіталовкладення" .
Ми вважаємо, як зазначалося вище, що кожен критерій оцінки інвестиційної привабливості проекту може визначатися за допомогою декількох алгоритмів залежно від мети інвестицій і техніко-економічної політики фірми в період експлуатації об'єкта. Але кожен критерій має відповідати прийнятим міжнародним стандартам. При розрахунку величини критерію «Термін окупності» капітальні витрати враховуються в дісконтіруемой сумі витрат на реалізацію проекту, а експлуатаційні витрати входять до собівартості готової продукції і відповідно зменшують суму чистого прибутку в період експлуатації об'є...
