ктивів. Також він почасти свідчить про рівень розвитку ринкових принципів функціонування економіки, так як збільшення масштабів фінансового ринку по відношенню до «реальній економіці» побічно відображає зміцнення механізмів формування справедливих ринкових цін на складові національного багатства.
Капіталізація ринку акцій на кінець 2007 року склала 32300000000000. рублів при обсязі ВВП майже 33 трлн. рублів. Таким чином, вперше в історії російського фінансового ринку співвідношення «капіталізація/ВВП» впритул наблизилося до 100%.
У 2007 році вартість перебувають в обігу корпоративних облігацій по відношенню до ВВП зросла до 3,7% (цільовий показник Стратегії на 2008 рік - 4,5%).
Обсяг біржової торгівлі акціями на російських біржах в 2007 році склав 31400000000000. рублів, тобто так само наблизився до рівня ВВП. Багато в чому таке зростання був обумовлений розширенням російськими компаніями практики залучення інвестицій на фондовому ринку. Це, у свою чергу, в ще більшому ступені позначилося на показниках ринкової капіталізації. Так, протягом 1997 - 2003 років збільшення курсової вартості обертаються на ринку акцій на 90%, а іноді на всі 100% забезпечувало приріст сукупної капіталізації ринку. Фактично приплив на ринок нових цінних паперів відсутній. У 2006 році вже понад 30% приросту капіталізації ринку цінних паперів було забезпечено новими емісіями, а в 2007 році нові емісії забезпечили більше 50% зростання ринкової капіталізації.
До 2008 року ринок цінних паперів підійшов з хорошими результатами. Протягом останніх десяти років він розвивався повільно, але ефективно. Фондовий ринок Росії розвивається природним чином, запозичуючи світовий досвід.
Початок 2008 року була райдужним. Експерти пророкували ринку бурхливий ріст і розраховували, що він стане однією з найприбутковіших сфер для інвестування. Звичайно, багато говорили про те, що 2008 рік не стане таким же успішним, як 2007, але все ж такого розвитку подій практично ніхто не очікував.
Перспективи російського фондового ринку обговорювалися і на досить високому рівні, йому відводилася найважливіша роль в рамках створення в Росії світового фінансового центру, він розглядався як тиха гавань в бурхливому океані світової кризи. Проте надіям не судилося збутися.
Розглянути точну динаміку фінансового ринку можна на прикладі індексів ММВБ (Московська міжбанківська валютна біржа) і РТС (Російська торгова система). ММВБ є провідною торговою майданчиком Росії, на частку якої припадає більше 80% загального обсягу біржової торгівлі. А РТС - найважливіше джерело даних про стан російського ринку цінних паперів.
Індекс РТС, біржовий індикатор, на який орієнтуються іноземні інвестори, почав 2008 рік на рівні 2300 пунктів. Аналітики передрікали йому зростання від 17% до 30% за підсумками року, також говорили про досягнення позначки в 3000 пунктів.
У травні індекс досяг своїх історичних максимумів, піднявшись майже до позначки 2500 пунктів (2487,92 пункту 19 травня). Приводом для такого розвитку подій стали заяви прем'єр-міністра Росії Володимира Путіна про зниження податкового навантаження на нафтогазовий сектор. Але вже з липня ринок почав зниження, виною тому стало падіння західних фондових ринків у результаті розвитку світової фінансової кризи. Справжнє обвальне падіння на російському ринку почалося з жовтня. На початку жовтня індекс РТС пішов вже нижче позначки 1000 пунктів, в середині листопада - дібрався до рівня 500 пунктів. Нижче цього рівня індекс не втік, завершивши рік трохи ви?? е 600 пунктів. В результаті за рік індекс втратив 72,5%.
Приблизно таку ж картину показав і індекс ММВБ: поточний рік він почав трохи вище рівня 1900 пунктів, до кінця року він опустився майже до 600, втративши майже 70%. амое сильне падіння індексів припадає на вересень-жовтень 2008 року, коли стали очевидні ознаки світової фінансової кризи і він почав діяти на Росію (див. рис. 3).
Рис.3 Графік зміни головних індексів Росії РТС і ММВБ
Ключові російські фондові індекси
індекс РТС - 63.2
індекс ММВБ - 67.2
індекс ММВБ - 10 - 72.4
Російський фондовий ринок більше за всіх постраждав під час світової фінансової кризи, падіння індексів російських індексів з травня 2008 року склало 70%. Так сильно російський ринок не падав з 1998 року (якщо говорити про індекс РТС - індекс ММВБ так сильно не падав ніколи). Зрозуміло, що на фондовий ринок вплинули не тільки зовнішні, але і внутрішні чинники. Сильна залежність економіки Росії від цін на енергоносії (нафта і газ). Економіка Росії орієнтована на експорт сировинних товарів зіткнулася з ситуацією, коли попит і ціни на сировину впали. У першу чергу це ціни на нафту.
З середини 200...
