У операційної рентабельності продажів спостерігається інша ситуація. Вискакує перший коефіцієнт з ряду. Прибуток до оподаткування виявилася більше через позареалізаційних доходів. Таким чином можна вважати, що операційна рентабельність продажів збільшується. Що теж є позитивним явищем. p> Аналогічно операційної рентабельності продажів змінюється і чиста рентабельність продажів.
В
6.1.2 Рентабельність власного капіталу
ROE =
Таблиця 12.
01.01.2006
31.12.2006
31.12.2007
ROE
6,32%
69,43%
32,41%
Рентабельність СК падає. Але це не означає, що інвестори повинні забирати гроші з компанії. Детальніше зміна цього показника розглянемо нижче. br/>
6.1.3 Рентабельність активів
ROA =
Таблиця 13.
01.01.2006
31.12.2006
31.12.2007
ROA
8,85%
69,60%
35,27%
Рентабельність активів також знижується. Це відбувається через зниження величини чистого прибутку. <В
6.1.4 Рентабельність інвестицій
ROI =
Таблиця 14.
01.01.2006
31.12.2006
31.12.2007
ROI
9,01%
70,26%
37,12%
Цей коефіцієнт характеризує прибутковість довгострокового капіталу. І він знижується. br/>
6.2 Багатофакторний аналіз рентабельності Дюпон
ROE ==
ROE (01.01.2006) = 0,64 * 0,1 * 1,02 = 0,06
ROE (31.12.2006) = 18,49 * 0,04 * 1,01 = 0,69
ROE (31.12.2007) = 15,61 * 0,02 * 1,05 = 0,32
Те що на кінець 2006 року ROE збільшився до 0,69 впливає збільшення короткострокової заборгованості. Якби КО не змінилися, то ROE зменшилася б. Тобто збільшення чистої рентабельності продажів погашається зменшенням оборотності активів.
А от на зменшення ROE у 2007 році впливає зменшення оборотності ...
