в рамках галузі. Причина цього - у розподілі галузей на капіталомісткі і зарплатоемкості. Звідси випливають відмінності в кешфлоу, які, у свою чергу, змінюють показник KCV. У зв'язку з цим такі зарплатоемкості галузі, як, наприклад, банки, будівельна промисловість або автомобілебудування, мають, як правило, незначний кешфлоу, а отже, найбільш високий аналітичний показник KCV. Капіталомісткі галузі (Електропромисловість, машинобудування) за рахунок високих амортизаційних відрахувань мають значно більший кешфлоу і більш низький показник KCV.
Розгляд показника KCV дозволяє також скласти уявлення про ціну акцій у зв'язку з так званим поглинанням [6]. Практика показує, що покупці, охочі придбати контрольний пакет акцій, в якості покупної ціни намагаються запропонувати не більше ніж триразовий кешфлоу. Для власників акцій з дуже низьким KCV це хороша можливість примножити свої інвестиції в зв'язку з широкою пропозицією компенсацій з боку зацікавлених покупців.
Показник KCV служить також для оцінки компаній, які планують розміщувати свої акції на біржі.
Інвестор, який має намір вигідно купити акції, повинен використовувати обидва показники: і KGV і KCV.
Дивідендний фактичний дохід показує, який відсоток на купівлю однієї акції виплачується інвестору при постійному розмірі дивіденду. Якщо інвестор через зміни курсу акцій не отримує бажаної курсової прибутку, то він, по крайней міру, може розраховувати на більш-менш високий відсоток зі свого капіталу. При цьому курсові втрати зменшуються за рахунок дивідендів. Однак дивідендний дохід при оцінці акцій відіграє підпорядковану роль, також обмежено і його властивість за захисті курсу акцій. Що стосується інвесторів, то вони шукають такі акції, які за рахунок низької оцінки обіцяють високу курсову прибуток. Дивідендний фактичний дохід приймається до уваги лише побічно, оскільки він не має великого значення.
Фундаментальний аналіз є провідним напрямком у сучасному аналізі акцій і допомагає робити важливі висновки щодо оцінки руху акцій. Проте, чимало що відносяться до біржового курсу явищ не можна пояснити з його допомогою і вже тим більше прогнозувати. З цим завданням може впоратися технічний аналіз. p> Розглянемо деякі показники, які можуть бути розраховані при фундаментальному аналізі акцій. Назвемо їх - інвестиційні критерії (Investment ratios)
1. Прибуток на акцію (Earnings per ordinary share), скорочено EPS. p> Один з найбільш важливих показників, що впливають на ринкову вартість компанії. Показує частку чистого прибутку в грошових одиницях, що припадає на одну звичайну акцію. Збільшення прибутку на одну акцію свідчить про зростання компанії-емітента та, як наслідок, за інших рівних умов призводить до зростання розміру дивідендів та зростання курсової вартості акцій. Розраховується за формулою: EPS = (чистий прибуток - дивіденди за привілейованими акціями)/число звичайних акцій. p> 2. Дивіденди на акцію (Dividends per ordin...
