інвестиційного аналіз дозволяє провести аналіз помилок і недоліків і тим самим поліпшити оцінку подальших інвестиційних проектів. Підвищує рівень кваліфікації аналітика.
Інвестиційний факторний аналіз
Факторний інвестиційний аналіз застосовується для визначення ступеня впливу інвестиційного проекту на основні показники діяльності підприємства і включає в себе розрахунок наступних показників:
- додатковий вихід продукції на рубль інвестицій;
- зниження собівартості продукції в розрахунку на рубль інвестицій;
- скорочення витрат праці на виробництво продукції в розрахунку на рубль інвестицій;
- відносне скорочення кількості робочих в результаті додаткових інвестицій;
- збільшення прибутку в розрахунку на рубль інвестицій;
- термін окупності інвестицій (по прибутку);
- термін окупності інвестицій (за собівартістю).
3.3 Оцінка інвестиційних проектів методом реальних опціонів
Оцінка інвестиційних проектів методом реальних опціонів заснована на припущенні, що будь-яка інвестиційна можливість для компанії може бути розглянута як фінансовий опціон, тобто компанія має право, а не зобов'язання створити або придбати активи протягом деякого часу.
Багато інвестиційні проекти містять різні види опціонів. Приміром, компанія розглядає можливість придбання ліцензії на розробку родовища нафти на конкретній ділянці землі. Але на даний момент вартість видобутку нафти в цьому місці не окупиться доходами від її реалізації, тому такий проект виглядає збитковим. З іншого боку, беручи до уваги, що ціни на нафту на світовому ринку схильні до серйозних коливань, нескладно припустити, що через рік або два вони різко виростуть і розробка родовища принесе значні прибутку. У такому випадку ліцензія на розробку нафти дає компанії право, але не зобов'язання реалізувати проект, якщо умови для цього будуть сприятливі. Іншими словами, купуючи ліцензію, компанія набуває реальний опціон. p> Однак не слід плутати реальний опціон з вибором. Якщо у компанії немає можливості здійснювати проект поетапно або в разі невдачі вийти з проекту до його завершення, мінімізувавши втрати, то в такому випадку компанія стикається з вибором (інвестувати зараз чи ні), що не містить реальних опціонів.
Використання методу реальних опціонів для прийняття рішень по інвестиційним проектам дозволяє компаніям врахувати можливість гнучкого реагування на мінливі зовнішні умови.
На практиці стратегічні рішення рідко приймаються швидко. Ідеологія опціонного управління підприємством передбачає орієнтування менеджерів на покрокове здійснення додаткових інвестицій з метою збереження стратегічних позицій компанії на ринку.
Комплексність в оцінці інвестиційних проектів. На відміну від методу дисконтованих грошових потоків, який враховує тільки надходження і витрату коштів, метод реальних опціонів дозволяє врахувати більшу кількість фактор...
