7,1
8,8
1980
66,1
22,3
4,9
1982
62,1
26,9
4,7
1984
83,5
20,7
3,7
1986
52,5
21,6
12,5
1987
52,2
20,8
19,4
1988
45,1
41,2
7,1
1989
35,1
47,3
6,2
Як видно з табл. 2, частка внутрішніх ресурсів неухильно підвищувалася до середини 80-х років, коли вона склала 83,5% усіх джерел фінансування, але потім стала різко знижуватися і до кінця 80-х років дорівнювала лише 35,1%. Навпаки, частка позикових коштів зросла в цей період більш ніж удвічі і досягла 47,3%. Доходи від випуску акцій традиційно були несуттєвим джерелом внутрішнього зростання. У 1986-1987рр. їх значення різко зросла, однак після кризи на фондовому ринку у жовтні 1987р. знову впала до 6% (звернемо увагу, що погодовой сума всіх джерел фінансування внутрішнього зростання не дорівнює 100%. Це пояснюється традиційно великим значенням для Великобританії "заморських" джерел фінансування, на які припадають відсутні відсотки).
Другий шлях зростання фірми пов'язаний з централізацією виробництва і капіталу в результаті злиття і поглинання. Практика показує, що це вельми поширений спосіб зростання, він забезпечує до 50% всього приросту активів фірм і близько 60% всієї промислової концентрації. Динаміка злиттів і поглинань нерівномірна: спостерігаються піки злиттів і наступні періоди затишшя. Остання висока хвиля злиттів була під другій половині 80-х років, що і зумовило зниження частки власних джерел зростання фірми, показаних в табл. 2. Бум злиттів з 1984-1989рр. відрізняється від передували піків 1967 і 1972гг. тим, що в порівнянні з числом злиттів сума, пов'язаних з ними витрат була незвичайно висока: зливалися переважно дуже великі фірми.
Формально злиття відрізняється від поглинання, хоча на практиці не завжди буває легко відокремити одне від іншого. p> Злиття означає обопільний договір керівництва двох компаній про об'єднання. Звичайний механізм злиття - заміна акцій зливаються корпорацій на нові акції єдиного зразка. Ім'я спільного підприємства найч...
