>. Для визначення точного періоду окупності необхідно наступне.
1. Розрахувати кумулятивний (накопичений) потік реальних грошових коштів, оскільки у використовуваному проекті виникають грошові потоки не рівні по роках (таблиці 9).
Таблиця 9 - Кумулятивний потік
Показник
Рік
1
2
3
4
5
6
Сальдо операційної та інвестиційної діяльності
14000
2988
4699
5092
5485
7231
Нагромаджене сальдо операційної та інвестиційної діяльності
-14000
-11012
-6312
-1220
4265
11497
2. Визначити, на якому році життя кумулятивний потік грошових коштів приймає позитивне значення (в даному випадку це п'ятий рік).
Знайти частину суми інвестицій, не покритій грошовими надходженнями, в період, що передує року, визначеним на попередньому кроці (у нашому прикладі вона становить 1220 тис. руб).
Розділити цей непокритий залишок суми інвестицій на величину грошових надходжень в періоді, в якому кумулятивний потік приймає позитивне значення (в даному випадку 1120 тис. руб. складають 0,22 від суми грошових надходжень у п'ятому році, рівній 5485 тис. руб). Отриманий результат буде характеризувати ту частку даного періоду, яка в сумі з попередніми цілими періодами і утворює загальну величину терміну окупності. Так, в розглянутому прикладі період окупності 4,22 року (4 + 0,22).
Висновок: Розрахований період окупності показує, що співвідношення між чистими річними потоками реальних грошей і початковими інвестиціями сприятливе, оскільки значення показника, рівне 4,22 року, знаходиться в межах життєвого терміну розглянутого проекту (шість років).
Складні (динамічні) методи. Для отримання вірної оцінки інвестиційної привабливості проекту, пов'язаного з довгостроковим вкладенням грошових коштів, необхідно адекватно визначити, наскільки майбутні надходження виправдовують сьогоднішні витрати. Інакше кажучи, необхідно відкоригувати всі показники майбутньої діяльності інвестиційного проекту з урахуванням зниження цінності грошових потоків у міру віддалення в часі пов'язаних з ними операцій. Це може бути здійснено шляхом приведення всіх величин, що мають відношення до фінансової сторони проекту, в "сьогоднішній масштаб "цін і...