в першому півріччі 2004 р. 4-5 відсотків до російського рубля, у другому півріччі 2004 Відхилення курсу білоруського рубля складе до плюс-мінус 5 відсотків;
-збільшення чистих іноземних активів до 355-620 млн. доларів США.
Проаналізуємо підсумки роботи Національного банку в 2004 року з точки зору виконання ним прогнозних показників щодо забезпечення плавної і передбачуваною динаміки валютного курсу білоруського рубля.
У січні - липні офіційний курс білоруського рубля до російського знизився на 1,3%, або в середньому на 0,19% за місяць. Офіційний курс білоруського рубля до долара США знизився на 1 рубль [7, с.8].
Таким чином, незважаючи на тиск попиту, динаміка валютного курсу білоруського рубля в першому півріччі перебувала в заданих параметрах і була навіть більш стабільна, що свідчить про наявність у Національного банку достатнього потенціалу для контролю над ситуацією на валютному ринку країни.
Рівень обмінного курсу білоруського рубля до валют інших країн визначався в Відповідно до основних напрямків на основі крос-курсу російського рубля до валют інших країн. При визначенні траєкторії обмінного курсу білоруського рубля в 2004 році НБ виходив, насамперед, з необхідності обмеження інфляційно-девальваційних процесів в країні, а також недопущення його реального зміцнення відносно валют країн - основних торгових партнерів РБ в розмірах, які можуть мати негативний вплив на стан зовнішньої торгівлі і, відповідно, на темпи економічного розвитку.
Сформована на валютному ринку сприятлива ситуація призвела до покупки НБ у січні-липні 2004 іноземної валюти в розмірі 118,5 млн. доларів США, що дозволило збільшити обсяг золотовалютних резервів держави. Рівень чистих іноземних активів на 1 серпня 2004 досяг 694,3 доларів США, збільшившись за січень-липень 2004 р. на 93 млн. доларів США [7, с.9].
Таким чином, основні напрямки грошово-кредитної політики на 2004 рік були в основному виконані.
В
Висновок
Теорія вибору режиму валютного курсу передбачає, що використання певного механізму курсоутворення накладає на уряд відповідні обмеження при побудові макроекономічної політики. При цьому в кожному конкретному випадку вибір режиму валютного курсу є компромісом між довірою до проведеної політиці і ступенем свободи в застосуванні набору макроекономічних інструментів для досягнення поставлених цілей.
Проблема, однак, полягає в тому, що дані обмеження на дії уряду накладаються лише теоретично. На практиці ж сукупність і характер стоять перед країнами макроекономічних проблем часто призводять до неможливості виконання всіх поставлених умов, а отже, підвищують вразливість економіки по відношенню до деяких варіантів розвитку подій.
Для перехідної економіки, яка характеризується існуванням таких проблем, як нестійкий економічне зростання, складний фінансовий стан реального сектора і банківської сфери, висока інфляція, безро...
