lign="justify"> Друга ставка дисконтування вибирається більше першого. Приймаємо її в розмірі 30%, але при розрахунках NPV=714,6 тобто > 0 Піднімаємо ставку дисконтування до 40% і отримуємо NPV=- 3767,23 тобто <0
) Складаємо пропорцію:
Внутрішня ставка прибутковості проекту дорівнює 34,5%, за такої ставки дисконтування обеспечится беззбитковість інвестицій.
Модифікована ставка прибутковості інвестиційного проекту дозволяє врахувати великий відтік грошових коштів і припущення про реінвестування доходів від проекту за розрахунковою ставкою, не пов'язаної з ринком по внутрішній ставці прибутковості проекту. В основі розрахунків лежить модифікований грошовий потік. Величина безпечної ліквідної ставки визначається на основі аналізу фінансового ринку і зазвичай дорівнює або трохи вище безризиковою ставкою прибутковості.
Модифікація витрат - це дисконтування витрат наступних періодів з безпечної ліквідної ставкою.
Модифікація доходів - це накопичення доходів за середньою ставкою прибутковості виходячи з умов ринку.
де n - аналізований період;
? FVn - сумарні накопичення на кінець аналізованого періоду;
? PVo - сумарні дисконтовані витрати.
Завдання 30
Розрахувати модифіковану ставку прибутковості проекту будівництва готелю (на умовах 26 завдання). Витрати по бізнес-плану в розмірі 21170 розподілені на 2 роки - 12 950 і 8220 тис.руб
Рішення:
1) PV 1=12950 тис.руб. в основний проект
PV 2=8220 * 0,961538=7903,8
? PV=20853,8 тис.руб.
) FV 4=3760 * (fvf, 10%, 4года) 1,4641=5505,0 3=7960 * 1,331=10235,39 2=10510 * 1,21=12717,1 1 =14400 * 1,1=15840 0=16550
)? FVn=60847,49
4) MIRR=або 14,3%.
Модифікована ставка прибутковості проекту будівництва дорівнює 14,3%
Висновок
Успіх бізнесу в умовах ринкової економіки багато в чому зумовлюється якістю інформації, на основі якої приймаються відповідальні фінансові рішення. Саме тому збір та аналітична обробка інформації, в тому числі ринкової, сьогодні є як предметом окремого вивчення з науково-методологічної точки зору, так і предметом самостійного бізнесу.
Підводячи підсумки сказаного, можна зробити кілька висновків щодо реалізації інвестиційного проекту і відзначити те, що при прийнятті будь-якого інвестиційного рішення необхідно, насамперед, провести дослідження інвестиційного середовища.
Інвестиції в нерухомість - вигідне вкладення коштів, особливо при справжніх ринкових відносинах і умовах, але ефективність і вигода залежить від обізнаності інвестора.
Реалізація інвестиційних проектів припускає відмову інвестора від грошових коштів сьогодні в розрахунку на отримання в майбутньому. Причому, як правило, на отримання прибутку слід розраховувати не раніше ніж через рік після інвестицій.
Об'єктами реальних інвестицій (капітальних вкладень) можуть бути нерухомість, бізнес, машини, обладнання, будівлі, земельні ділянки, природні ресурси.
Інвестиційний проект насамперед оцінюється в плані його технічної здійсненності, юридичної обгрунтованості, еколо...
