/P>
В даний час відомі основні підходи до порівняння двох і більше проектів, які є альтернативними і які починаються одночасно. Однак при визначенні стратегії розвитку організації не можна не враховувати, що структура безлічі проектів набагато складніше і різноманітніше. Проекти можуть доповнювати один одного, з іншого боку існують незалежні проекти, і їх можна починати одночасно.
Інвестиційні проекти диференціюються також за джерелами фінансування; зокрема, прибуток від проектів, виконаних раніше, може бути використана на фінансування інших проектів, які починаються пізніше, за допомогою кредиту, лізингу, емісії облігацій та акцій або за рахунок змішаних джерел.
При формуванні та розвитку ІСУ заходи зреінжинірингу бізнес - процесів можливо провести на першому етапі, наприклад, за рахунок кредиту, а на другому етапі - за рахунок лізингу придбати апаратно - технічні засоби і засоби зв'язку (багато відомих фірми, що купують оргтехніку, укладають прямі лізингові контракти на поставку дорогого устаткування з невеликим ЖЦ з подальшою модернізацією; наприклад, комп'ютерне обладнання, системне ПЗ морально застарівають за 1-1,5 року). При виборі ефективної стратегії інноваційного проектування необхідно, зрозуміло, враховувати все розмаїття структури проектів. Для цього можна застосувати економічну модель на основі інформаційного моделювання [50].
Критерії, необхідні для оцінки інвестиційних проектів можуть відрізнятися в залежності від особливостей організації, її галузевої приналежності і стратегічної спрямованості.
Ми виділяємо наступні групи основних критеріїв:
цілі організації, стратегія, політика і цінності;
фінансові критерії;
науково-технічні критерії (для проектів НДДКР);
виробничі критерії;
зовнішні, екологічні критерії.
Основними критеріями оцінки можуть виступати, максимізація чистого дисконтованого доходу, максимізація середньозваженої вартості капіталу компанії та інші показники.
Побудова економічної моделі інноваційного проектування виходить з таких передумов:
розглядається чистий грошовий потік (потік реальних грошей) по кожному проекту, в тому числі і по альтернативних;
аналіз здійснюється не тільки з точки зору стандартних показників ефективності проектів, але і з позиції оцінки джерел фінансування (прибуток, кредит, лізинг, емісія акцій і облігацій);
для спрощення розрахунків передбачається, що структура показників проекту у випадку, коли він починається в першому, другому і т.д. роках, така ж, як якби він починався в нульовому році;
прибуток, яка є результатом реалізації даного проекту, може бути реінвестований для фінансування інших проектів;
в економічній моделі у вигляді обмежень або критеріїв повинні враховуватися не тільки фінансові, а й інші економічні показники (попит на продукцію, обсяги продажів у натуральному і вартісному вираженні, використання потужностей і т.п.) [18 ].
Основою розробки моделі є оцінка чистого грошового потоку по кожному проекту. Використовуючи підходи та методи, а також таблиці розрахунків грошових потоків, запропонована стандартна таблиця прогнозу потоку реальних грошей з урахуванням різних джерел фінансування окремого проекту. Використовуючи конкретні таблиці прогноз чистих грошових потоків (при фінансуванні з нерозподіленого прибутку; якщо в якості джерела фінансування використовується кредит; у разі фінансового лізингу; при фінансуванні проекту за рахунок випуску облігацій; у разі емісії акцій) стосовно до тих чи інших видів фінансування та розглянувши особливості кожного з видів фінансування отримуємо економіко-математичну модель оцінки проектів не тільки з точки зору стандартних критеріїв аналізу ефективності інвестиційних проектів, але і з відображенням взаємозв'язку проектів між собою, системним підходом до проблеми, зокрема, зміни структури випуску продукції, пов'язаної з виробничо-технічних призначенням проектів (технічне переозброєння, реконструкція або нове будівництво).
При інвестуванні в проекти формування і розвитку ІСУ на основі реінжинірингу поряд з економічною моделлю інвестиційного проектування, що використовує базу комплексного інформаційного моделювання, потрібно застосовувати загальновизнані - динамічні методи.
Динамічні методи інвестиційного проектування, що дозволяють врахувати фактор часу, відображають найбільш сучасні підходи до оцінки ефективності інвестицій і переважають в практиці великих і середніх підприємств розвинених країн. У господарській практиці підприємств застосування цих методів обумовлено також і високим рівн...
