ні за рахунок консолідації (об'єднання) підприємств проведення ринкової оцінки вартості вкладів (у вигляді майна), яка в більшості випадків не відповідає балансової (залишкової) вартості активів. Це призводить, з одного боку до зростанню оподатковуваної бази (за рахунок використання ринкової оцінки), а з іншого - до можливості зростання амортизаційних відрахувань (що є прихованим грошовим припливом) і зростанню заставної вартості майна при виникненні необхідності залучення позикового капіталу.
І останнім з чинників цієї групи є ефект акумулювання грошових коштів, з метою їх подальшого інвестування.
Нині проблемою багатьох великих підприємств є відсутність гнучкості при проведенні фінансової політики, організації фінансування діяльності у зв'язку з великим розміром і відсутністю можливості виявити резерви зростання на кожній ділянці (в кожному проекті), викликані консолідацією інформації по всіх напрямах діяльності в стандартні форми. Розукрупнення дозволить формувати подібні документи персонально по кожному напрямку.
Далі розглянемо групу факторів, що впливають на капіталізовану вартість бізнесу з позиції зміни сукупного ризику підприємства.
Аналіз впливу ризику на вартість компанії слід розглядати з наступних позицій:
. Ключова фігура в керівництві або якість керівництва. Даний компонент, безсумнівно, сильно впливає на вартість бізнесу, оскільки даний фактор часто безпосередньо впливає на вирішення як виробничих і збутових питань, так і на формування структури капіталу (особливо стосується позикового капіталу).
. Фінансова структура. Фінансова структура підприємства складається з власних і позикових коштів у певному співвідношенні. У даному випадку мова йде про співвіднесенні в рамках фінансового аналізу розрахованих показниках по підприємству з середньогалузевими значеннями. Відповідно, зміна структури джерел також зможе вплинути на показники фінансового стану.
. Розмір компанії. Перевага великої компанії полягає в більш легкому доступі до фінансових ринків, а також відносна стабільність. При цьому для потенційного інвестора найбільш інформативним показником буде величина чистих активів. З ростом величини чистих активів зменшується складова сукупного ризику.
. Диверсифікація клієнтури. Основним методом аналізу диверсифікації клієнтури можна вважати метод концентрації. В основі даного методу лежить розрахунок сукупності коефіцієнтів концентрації. Дані коефіцієнти розглядають ступінь монополізації ринку. Вони показують частку виручки, що припадає на певне число найбільших споживачів.
. Диверсифікація територіальна і виробнича. Виробнича диверсифікація - виробництво товарів і надання послуг компанією, що відносяться до різних галузей і підгалузей. Компанія може вважатися диверсифікованої тільки в тому випадку, якщо грошові потоки (доходи), одержувані від різних сфер діяльності, порівнянні за величиною. Крім того, доходи від різних сфер бізнесу повинні слабо корелювати, тобто не бути взаємопов'язаними. Стійкість більш диверсифікованого підприємства за інших рівних умов, очевидно, вище в порівнянні з менш диверсифікованим. За таким же алгоритмом розглядається територіальна диверсифікація, яка накладається на виробничу.
Також слід виділити ефект зниження ризику та пі...
