двищення стійкості бізнесу. Даний ефект досяжний при поділі і виділенні бізнесу. Суть даного ефекту полягає в можливості перенесення ризикових операцій або подій у знову створюване підприємство.
Наступною групою факторів, що впливають на величину вартості бізнесу з позиції поєднання мікро-і макроекономічних позицій, що мають як внутрішню, так і зовнішню природу по відношенню до підприємства.
Дані фактори носять універсальний характер і зачіпають абсолютно всі організації різних форм власності і розмірів, в тому числі:
. Попит на продукцію і, як наслідок, на даний бізнес. Він виражається перевагами споживачів, які аналізують діяльність підприємства з позиції співвідношення «прибутковість - ризик», а також його ліквідності, тобто можливості перепродажу без істотної втрати у вартості.
. Дохід від реалізації бізнесу. Дохід, який може отримати власник об'єкта, залежить від прибутковості операційної діяльності, яка може бути охарактеризована грошовим потоком.
. Ризик отримання доходів, що виражається в можливості досягнення запланованих значень грошових потоків.
. Часовий розрив між моментом вкладення коштів з боку інвесторів і отриманням доходів.
. Контроль. Даний фактор є найважливішим, оскільки зачіпає правове питання реалізації своїх прав як нового власника.
. Ліквідність. При цьому розглядається можливість продажу активів підприємства за наявності обмежень, властивих даному бізнесу.
. Співвідношення попиту та пропозиції. Дане співвідношення можна вважати ключовим, оскільки при ринкових відносинах зростання попиту завжди приводить в зростання ціни бізнесу. При цьому слід зазначити фактор відкритості компанії на ринку.
Таким чином, розглянуті фактори, що впливають на вартість бізнесу, носять різнобічний характер, і вимагає врахування при прагненні власників максимізувати вартість бізнесу.
Останньою групою факторів, що роблять вплив на вартість компанії є показники її бухгалтерської звітності, по якій у багатьох випадках керуються інвестори при оцінці вартості бізнесу.
Так, дані фактори, що роблять вплив на вартість компанії умовно поділяють на три рівні. Перший рівень - це величина чистого прибутку і джерел фінансування бізнесу. Ці фактори є «формульними», т. к. визначаються з показників економічно доданої вартості та акціонерної доданої вартості.
Фактори другого рівня поділяються на дві групи: фактори, що діють на величину чистого прибутку (виручка, витрати, податки), і фактори, що впливають на частку акціонерного капіталу (плата за інвестований капітал). Нарешті, фактори третього рівня, які роблять значний вплив на фактори другого рівня.
Отже, головну роль в межах управління вартістю підприємства відіграють фактори, впливаючи на які менеджмент компанії може управляти вартістю, тобто нарощувати її в тимчасовому діапазоні. Розглянемо основні фактори, що впливають на економічну додану вартість і акціонерну додану вартість підприємства (рис. 5).
Рис. 5. Фактори, що впливають на вартість компанії
З вищесказаного можна зробити висновок, що формування механізму управління вартістю підприємства дозволить підвищити ри...
