ткості виробництва, продуктивності праці, інше податковий тягар.
Однак саму модель, але з іншими числовими значеннями, відповідними рамкам становлення казахстанського ринку, можна було б застосувати, якби вітчизняні облік і звітність забезпечували досить представницьку інформацію про фінансове становище казахстанських підприємств - банкрутів.
Припустимо, що казахстанські умови аналогічні американським, і розрахуємо для аналізованого підприємства числові значення банкрутства.
Таблиця 17 - Розрахунок показників ймовірності банкрутства ТОО «Кредо-Систем»
№ №Показателі2011 р 2 012 м 11 Коефіцієнт поточної ліквідності 0,75 0,38 22 Коефіцієнт фінансової залежності 0,68 1,18 33 Z - показник ймовірності банкрутства - 1,1535 - 0,7274 44 Вірогідність банкрутства lt; 50% lt; 50% oo3r=- 0,3877 + 0,75 * (- 1,0736) + 0,38 * 0,0579=- 1,1535 Z2oo4r=- 0,3877 + 0, 38 * (- 1,0736) + 1,18 * 0,0579=- 0,7274
Дана модель оцінює ймовірність банкрутства ТОО «Кредо-Систем» як дуже незначну, набагато нижче 50% по кожному року, але проведений раніше аналіз свідчить про те, що фінансове становище ТОО «Кредо-Систем» різко погіршується.
Для отримання більш точного прогнозу американська практика рекомендує брати до уваги рівень тенденцію зміни рентабельності проданої продукції, так як даний показник істотно впливає на фінансову стійкість підприємства.
Для прогнозування ймовірності банкрутства в розвинених країнах з ринковою економікою широко використовуються багатофакторні моделі Е. Альтмана, які розраховуються на основі балансу підприємства та звіту про результати фінансово - господарської діяльності.
У загальному вигляді модель Е. Альтмана виглядає наступним чином: Z=1Д * К, + 1 Д * К2 + 33 * Кз + 0,6 * К4 + 1,0 * К5, де: К ]=власні оборотні кошти/всього активів К2 - нерозподілений прибуток/всього активів К3=прибуток до виплати відсотків і податків/всього активів K4=ринкова вартість власного (акціонерного) капіталу/залучений капітал
До 5=виручка від реалізації/всього активів
Таблиця 18 - Ступінь імовірності банкрутства
Значення Z рахунку Вірогідність банкрутства 1,81 і менше Дуже висока Від 1,81 до 2,70 Висока Від 2,71 до 2,90 Існує можливість 3,0 і вище Дуже низька
На нашу підприємству видно, що ймовірність банкрутства протягом аналізованих 3-х років залишається високою, але з кожним роком вона знижується.
Отже, основними шляхами підвищення управління грошовими коштами і ліквідністю підприємства є наступне:
1. збільшення власного капіталу за рахунок залучення додаткових джерел фінансування;
. зниження кредиторської заборгованості в сумі поточних зобов'язань;
. стягнення простроченої дебіторської заборгованості;
. ефективне управління запасами. Фінансова стійкість підприємства може бути нормалізована шляхом обгрунтованого зниження рівня запасів і витрат;
. виробляти інвентаризацію майна з метою виявлення активів низької якості і уточнення реальної величини майна та інші.
. Виконання підприємством вищеперелічених заходів дозволить значно покращити фінансову стійкість і платоспроможність.
Підставою для визнання структури балансу підприємства незадовільною, а підприємство - неплатоспроможним є виконання однієї з наступних умов: коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2, а коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1.
Якщо одне з названих умов не виконується, оцінюється можливість відновлення платоспроможності підприємства. Для прийняття рішення про реальну можливість її відновлення необхідно, щоб відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до встановленого було більше одиниці.
Розрахунок коефіцієнта відновлення платоспроможності найбільш важкий, оскільки обґрунтування його величини передбачає складання прогнозного звіту про прибутки та збитки на майбутній період і прогнозного балансу.
Крім розглянутих раніше формальних ознак, що дозволяють зарахувати підприємство до фінансово неспроможним, існують різні неформальні критерії, що дають можливість прогнозувати ймовірність потенційного банкрутства підприємства. До їх числа відносяться:
- незадовільна структура майна підприємства, в першу чергу поточних активів. Тенденція до зростання в їх складі важко реалізованих активів може зробити таке підприємство нездатним відповідати за всіма зобов'язаннями.
уповільнення оборотності за...
