p>
створює у нього стимули до максимізації власної корисності в збиток цілям принципала. Іншими словами, агент зосереджується лише на тих аспектах діяльності, які формально прописані в контракті, не відчуваючи себе скутим-якими моральними рамками. p align="justify"> Можливим вирішенням проблеми В«принципал - агентВ» є приведення цілей найманого працівника (агента) у відповідність з цілями наймача (принципала). Агента не можна змусити старанно працювати за відсутності контролю, він повинен сам цього захотіти. А для цього потрібно скласти контракт так, щоб він стимулював агента добре працювати, щоб ухилятися від роботи йому було просто невигідно. Розгляду подібного роду контрактів і присвячена ця глава. p align="justify"> Моральний ризик часто проявляється в реальних ситуаціях. Агент симулює кипучу діяльність на робочому місці - він знає, що практично неможливо перевірити, чи думає він про вирішення проблем фірми або про майбутнє відпустці. Спортсмен приймає стимулюючі засоби, щоб домогтися кращих результатів, - він сподівається залишитися неразоблаченной. Безробітний, який одержує посібник, може хибно стверджувати, що не здатна знайти роботу (яка позбавить його посібники) - його заяву практично неможливо перевірити. Автомеханік, користуючись невіглаством нанявшего його власника машини, знижує якість своїх послуг. Аналогічним прикладів безліч. p align="justify"> У термінах економічної теорії можна сказати, що моральний ризик виникає тоді, коли дії агента не спостережувані, або коли агент отримує деяку приватну інформацію після укладення контракту. Інформаційна асиметрія грунтується на тому, що після підписання контракту і набрання чинності набору контрактних зобов'язань принципал не може ні спостерігати, ні контролювати post factum дії агента. Користуючись асиметрією інформації, агент здатний ухилятися від виконання контрактних зобов'язань - він економить на витратах їх дотримання і за рахунок цього збільшує свій добробут. Оскільки здійснення повного контролю за агентом з боку принципала в реальній ситуації практично неможливо, проблема морального ризику властива переважній більшості контрактних взаємин. p align="justify"> МОДЕЛЬ
Прояви морального ризику досить різноманітні, але їх можна умовно класифікувати за типом асиметрії інформації, яка і є причиною його виникнення. Таких типів можна виділити два. p align="justify"> /. Асиметрія інформації, внутрішня по відношенню до даного контракту. У цьому випадку інформація між двома сторонами контракту розподілена нерівномірно: одна сторона знає більше інший. Наприклад, менеджер знає більше про ввірених йому акціях, ніж акціонер - Власник цих акцій.
2. Асиметрія інформації, зовнішня стосовно до даного контракту. У цьому випадку обидві сторони контракту володіють симетричної інформацією, але її доведення до зовнішньої сторони (скажемо, замовника) пов'язане з заборонно-високими витратами. Наприклад, робочий колектив за завданням замовника розробляє якийсь проект, і кожен член колективу чудово обізнаний про трудовому внесок всіх інших. Однак витрати усвідомлення замовником справжнього вкладу каждою можуть бути вкрай високими - адже кожен член колективу постарається переконати замовника в тому, що саме він зробив велику частину роботи.
Перший тип асиметрії інформації веде до виникнення морального ризику з прихованими діями і морального ризику з прихованою інформацією.
Другий тип асиметрії інформації сприяє виникненню морального ризику в колективі.
Моральний ризик з прихованими діями
Класичний спосіб моделювання подібних ситуацій заснований на припущенні, що рівень зусиль агента, здійснюваних після укладення контракту, не спостерігаємо. Але тоді цю змінну не можна прописати в контракті. І, отже, оплата агента за виконувану згідно з контрактом роботу не може залежати від рівня докладаються ним зусиль, а точніше, зусиль, обумовлених у контракті. p align="justify"> Моральний ризик з прихованими діями виникає в грі, послідовність подій в якій така (див. рис. 2.1):
. Принципал становить набір контрактів і пропонує його агенту. p align="justify">. Агент вирішує, чи прийняти йому будь-якої з цих контрактів, або відкинути їх усі. p align="justify">. Якщо агент вибрав контракт, він здійснює приписані цим контрактом дії, інтенсивність яких не наблюдаема принципалом. p align="justify">. Пасивний гравець визначає стан природи. p align="justify">. На підставі ходу агента і реализовавшегося стану природи визначається резуль...
