nyВ» в перший рік его Існування. p align="justify"> Для Здійснення господарської ДІЯЛЬНОСТІ на початкових етапі підпріємству В«Starbucks Coffee CompanyВ» звітність, Було Сформувати активо (а відповідно залучіті необхідній капітал) у сумі 100 тис.. грн. Предприятие В«Starbucks Coffee CompanyВ» організовувалось У ФОРМІ відкритого АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА. При мінімально прогнозованому Рівні дівідендів в розмірі 7% Акції були продані на суму 25 тис.. грн. Подалі Збільшення ОБСЯГИ продаж акцій потребувало Збільшення розміру очікуваніх виплат дівідендів. Мінімальна ставка відсотка за кредит (ставка без ризику) становіть 8%. Візначімо, при якій структурі Капіталу буде можливіть досягнутості мінімальної середньозваженої его вартості. Розрахунки цього сертифіката № при різніх значень структурованих Капіталу наведено в табліці 2.10. br/>
Таблиця 2.10 - Розрахунок середньозваженої вартості Капіталу при різній его структурі
ПоказнікіВаріанті розрахунку12345678АБВГДЕЖЗІ1.Загальна потреба в Капіталі (тис. грн.) 1001001001001001001001002.Варіанті структурованих Капіталу,% а) Власний капітал б) Залучення капітал 25 75 30 70 40 60 50 50 60 40 70 30 80 20 100 03.Рівень очікуваніх дівідендніх виплат,% 7,07,27,58,08,59,09,510,04. Рівень ставки відсотка за кредит з врахування премії за ризико,% 11,010,510,09,59,08,58,0-5 . Ставка податку на прибуток, віраж Десяткова дробом0, 300,300,300,300,300,300,300,306. Податковий коректор (1 - р.5) 0,700,700,700,700,700,700,700,707. Рівень ставки відсотка за кредит з врахування податкового коректор (р.4 * р.6) 7,707,357,006,656,305,955,60-8. ВАРТІСТЬ складових Капіталу ,%: а) власного (р.2а * р.3)/100 б) Залучення (р.2б * р.7)/100 1,8 5,8 2,2 5,1 3,0 4,2 4 , 0 3,3 5,1 2,5 6,3 1,8 7,6 1,1 10,0-9.Середньозваженій капітал,% (р.8а * р.2а + р.8б * р.2б) /100 4,80 4,23 3,72 3,65 4,06 4,95 6,30 10,0
Як видно з наведених даніх у табліці 2.10, Мінімальна середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу могла буті досягнутості при співвідношенні власного и Залучення Капіталу в пропорції 50%: 50%. Така структура Капіталу дозволити максимізувати Реальних ринкову ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА (при других рівніх Умова). p align="justify"> Оптимізація структурованих Капіталу за крітерієм мінімізації уровня ФІНАНСОВИХ різіків.
цею метод оптімізації структурованих Капіталу пов язаний з процесом діференційованого Вибори джерел фінансування різніх складових частин актівів ПІДПРИЄМСТВА. З цією метою ВСІ активо створюваного ПІДПРИЄМСТВА В«Starbucks Coffee CompanyВ» були поділені на Такі три групи:
необоротні активи;
Постійна частина оборотних актівів;
змінна частина оборотних актівів.
Існує три принципова підході до фінансування різніх груп актівів ПІДПРИЄМСТВА:
Консервативно - перевага надається власним Джерелі...
