рр.. можна вважати сохраняющуюся сегментацію глобального ринку капіталів, його розподіл на національні, іноземні і міжнародні (офшорні). Незважаючи на усунення багатьох правових перешкод між ними, власники грошових коштів воліють здебільшого тримати їх вдома або швидко репатріювати за кордону, у разі загрози нестабільності (ринкової, політичної, валютної). Вони не дивляться на рух ресурсів між країнами як на переміщення коштів між регіонами однієї країни. Тому для країн з економікою, що розвивається необхідно збільшувати національну норму внутрішніх заощаджень в цілях підвищення інвестиційної активності.
У сучасних умов вартість капіталу для позичальників, що мають одну і ту ж платоспроможність, неоднакова у всіх частинах ринку. Країнні процентні ставки, хоча і відчувають вплив світової фінансової інтеграції, все ж різні. У травні 2000 р. ставка дисконту Центрального банку дорівнювала (у%): у Японії - 0,5; в Швейцарії - 1; в країнах зони Євро - 3,75; в США - 6,0. А ставка комерційних банків першокласним позичальникам відповідно становила: 1,375; 4,25; 3,70 і 9,0. Тим часом співвідношення рівня інфляції за країнам не виправдовує таких розбіжностей.
Таким чином, існують певні перепони для руху капіталу. Згідно поглядам багатьох теоретиків і бізнесменів причина лежить у валютному ризику. Режим валютного плавання, якого дотримуються США та інші провідні держави, ставить додаткові бар'єри на шляху більш ефективного застосування капіталу.
У цьому зв'язку висловлюється думка, що в останні 30 років ринок розвивається у бік того, що він собою являв років 90 тому. А основна різниця між глобалізацією тоді і зараз складається в характері капіталу, який обслуговує торговельні та інвестиційні потоки. З одного боку, значна його частина це - кримінальні грошові кошти, тобто ті, які використовуються для фінансування тіньової економіки, організованих злочинних угруповань і корумпованої частини держапарату. Згідно зі статистикою ООН в міжнародній фінансовій системі кожен день легалізується приблизно 300 млн. дол Річний оборот наркобізнесу (400 млрд. дол) є третім за обсягом після торгівлі нафтою і зброєю.
З іншого боку, з долученням все більшого числа країн до ринкової системи господарства, більшість з них стають реципієнтами, головним чином, спекулятивного капіталу. У результаті вони страждають через різке невідповідності швидкості його руху і термінів створення традиційних, матеріальних технологій, на яких вони спеціалізуються. Масштабні вкладення спекулятивного капіталу, які заохочуються політикою урядів, орієнтованої на передчасну лібералізацію фінансових операцій, неефективні для держав з нерозвиненою економічної структурою та експортної базою. Капітал йде, не встигнувши створити нічого реального і залишаючи після себе одні руйнування.
Протилежний погляд на глобалізацію виражається у колах американських фінансистів. Деякі фахівці вважають, що світ живе в період аналогічний періоду Промисло...
