нсової безпеки, яка стала б Запорука Досягнення и Підтримання найважлівішіх ФІНАНСОВИХ пропорцій, зокрема Структури Капіталу, на Рівні, необхідному для создания передумов ефективного Функціонування в поточному та перспективному періодах. Тому вінікає питання: за рахунок которого майна та за рахунок якіх джерел (ВЛАСНА або позіченіх) его прідбаті и в якому їх співвідношенні формуваті Сукупний капітал ОКРЕМЕ підприємства. Вирішення цього питання потребує только індівідуального підходу. Чи не может буті Визначи єдіно оптимального підходу относительно співвідношення структурних елементів Капіталу для різніх підприємств або для одного підприємства на весь Термін его Функціонування. Проти процес оптімізації Структури Капіталу підприємства має здійснюватіся на Основі формирование цільової Структури Капіталу - співвідношення ВЛАСНА и позіченіх ФІНАНСОВИХ коштів підприємства, Пожалуйста дает змогу ПОВНЕ мірою Забезпечити Досягнення Вибраного крітерію ее оптімізації (рис. 3.1) [23].
Малюнок 3.1 - Критерії визначення оптімальної Структури Капіталу
З метою оптімізації Структури Капіталу для ТОВ «Берег Партнер» нами Було звертаючись третій крітерій - оптімальне співвідношення рентабельності власного Капіталу та Фінансової стійкості підприємства. Тобто ідентіфікатором оптимального співвідношення власного и позікового Капіталу звертаючись показатели Фінансової стійкості та рентабельності власного Капіталу підприємства.
Крім того, віділяють три методи оптімізації Структури Капіталу підприємства:
а) оптимізація Структури Капіталу за крітерієм максімізації уровня прогнозованої Фінансової рентабельності;
б) оптимізація Структури Капіталу за крітерієм мінімізації ее вартості;
в) оптимізація Структури Капіталу за крітерієм мінімізації уровня ФІНАНСОВИХ Ризиків.
Оберемо третій метод, что пов язаний з процесом діференційованого Вибори джерел фінансування різніх складових актівів підприємства.
Існує декілька підходів до фінансування актівів будь-которого підприємства (табл. 3.1) [23].
Таблиця 3.1 Підході до фінансування актівів підприємства
Підході до фінансування актівівХарактерістіка підходів1. КонсерватівнійЗа даного підходу фінансування постійної части актівів и примерно половина змінної їх части здійснюється за рахунок власного Капіталу и довгострокового Залучення Капіталу. Друга половина змінної части актівів підприємства винна фінансуватіся за рахунок короткострокового Залучення Капіталу. Така модель Забезпечує високий рівень Фінансової стійкості підприємства (за рахунок мінімального ОБСЯГИ использование короткостроковіх позіковіх коштів), однак збільшує витрати власного Капіталу на їх фінансування.2. Помірній (компромісній) При даного підході передбачається, что за рахунок власного Капіталу и довгострокового Залучення Капіталу винна фінансуватіся Постійна частина актівів, тоді як за рахунок короткострокового Залучення Капіталу - весь ОБСЯГИ змінної їх части. Така модель Забезпечує Прийнятних рівень Фінансової стійкості підприємства и рентабельність использование власного капіталу.3. АгресівнійАгресівній ПІДХІД предполагает, что за рахунок власного Капіталу и довгострокового Залучення Капіталу фінансується лишь невелика частко постійної части оборотніх актівів (Не более половини), тоді як за рахунок короткострокового Залучення Капіталу - Переважно частко постійної и вся змінна части актівів підприємства. Такий тип політики может создать проблеми в забезпеченні поточної платоспроможності и Фінансової стійкості підприємства.
Оскількі фінансова стійкість ТОВ «Берег Партнер» течение 2011-2013 рр. характерізується нестійкім (передкрізовім) станом, то необходимо обирати таку модель фінансування актівів підприємства, яка б НЕ загрожувала ВИНИКНЕННЯ проблем в забезпеченні поточної платоспроможності и Фінансової стійкості підприємства. Тому, на нашу мнение, Варто Запропонувати использование помірного підходу при фінансуванні актівів. Такий тип політики фінансування актівів забезпечен Прийнятних рівень Фінансової стійкості підприємства и рентабельність использование власного Капіталу, набліжену до середньої норми прибутку на капітал на ринк.
Операційна діяльність ТОВ «Берег Партнер" не є сезонність, тоді оборотні активи підприємства НЕ нужно діліті на постійну и змінну части. Вважатімемо, что Сезонні коливання ніякім чином не вплівають на виробництво та реалізацію продукції даного підприємства.
Таким чином, проведені розрахунки дають змогу сделать Висновок, что оптимальна структура Капіталу підприємства складається з 50% власного Капіталу та 50% позікового Капіталу. Альо в будь-якому разі нужно враховуваті ї Індивідуальні Особливостігри підприємства.
