1979
100
Вік обладнання
Найменування
Кількість обладнання
Всього
до 5 років
5 ... 10
10 ... 20
понад 20
Деревообробне обладнання
30
-
1
14
15
Швейне обладнання
22
-
-
17
5
На підставі чистого потоку готівки розраховуються основні показники оцінки інвестицій: чистий дисконтований дохід (ЧДД), індекс прибутковості (ІД), внутрішня норма дохідності (ВНД); термін окупності.
Для розрахунку цих показників застосовується коефіцієнт дисконтування. Ставка дисконтування приймається на рівні ставки рефінансування Національного банку або фактичної ставки відсотка за довгостроковими кредитами банку. У необхідних випадках може враховуватися надбавку за ризик, яка додається до ставці дисконтування для безризикових вкладень.
Вибір середньозваженої норми дисконту для власного і позикового капіталу може визначатися за формулою
Дср = (Рс.к. х СК + Рз.к. х ЗК)/100,
де Рс.к. - Процентна ставка на власні кошти;
СК - Частка власних коштів у загальному обсязі інвестиційних витрат;
Рз.к. - Процентна ставка за кредитом;
ЗК - Частка кредиту у загальному обсязі інвестиційних витрат. p> Темп інфляції враховується при розрахунках фінансово-економічних показників бізнес-плану в прогнозованих цінах. Якщо в умовах високого рівня інфляції реальна ставка приймає негативне значення, в якості процентної ставки використовується ставка доходу за цінними паперами (депозитами).
Чистий дисконтований дохід характеризує інтегральний ефект від реалізації проекту і визначається як величина, отримана дисконтуванням (при постійній ставці відсотка окремо від кожного року) різниці між всіма річними відтоками і притоками реальних грошей, накопичуваних протягом горизонту розрахунку проекту.
Формулу за розрахунком ЧДД можна представити в наступному вигляді:
ЧДД = П (0) + П (1) х К1 + П (2) х К2 + ... + П (Т) х Кт,
де Кt - коефіцієнт дисконтування. p> Чистий дисконтований дохід показує абсолютну величину прибутку, приведеної до початку реалізації проекту і повинен мати позитивне значення, інакше інвестиційний проект не можна розглядати як ефективний.
Внутрішня норма прибутковості (ВНД).
Інтегральний показник, що розраховується знаходженням ставки дисконтування, при якій вартість майбутніх надходжень дорівнює вартості інвестицій (ЧДД = 0).
Якщо проект виконується за рахунок позикових коштів, то ВНД характеризує максимальний відсоток, під який можливо взяти кредит, щоб розрахуватися з доходів від реалізації.
При заданої інвестором нормі доходу на вкладені кошти інвестиції виправдані, якщо ВДН дорівнює або перевищує встановлений показник. Цей показник також характеризує "запас міцності" проекту, що виражається у різниці між ВНД і ставкою дисконтування (у процентному вирахуванні). p> Термін окупності служить для визначення ступеня ризиків реалізації проекту та ліквідності інвестицій. Розрізняють простий термін окупності і динамічний. Простий термін окупності проекту - це період часу, по закінченні якого чистий обсяг надходжень (доходів) прекривает обсяг інвестицій (витрат) у проект, і відповідає періоду, при якому накопичувальне значення чистого потоку готівки змінюється з негативного на позитивне. Розрахунок динамічного терміну окупності проекту здійснюється за накопичувальним дисконтованою чистого потоку готівки. Дисконтований строк окупності на відміну від простого враховує вартість капіталу і показує реальний період окупності.
В
Література
1 Бугаєв В.П., Бугаєва Є.В. Інновації, інвестиції, Ефективність. Гомель, БелГУТ, 2005 - 117 с. p> 2 Бугаєв В.П. Менеджмент. Гомель, БелГУТ, 1995 - 137 с. p> 3 Золотогоров В.Г. Організація і планування виробництва. Мн.: ФУАінформ, 2001 - 528 з. p> 4 Пелих А.С. Бізнес-план. - М.: Видавництво В«Ось-89В», 2000. p> 5 Шавілков С.А. Економіка водного транспорту. Гомель, БелГУТ, 2004 - 182 с. p> 6 Економіка підприємства. Під ред. В.Я. Хріпача. Мінськ. Економпресс, 2000 - 464 с. br/>
Додаток 1
Програма виробництва та реалізації продукції
млн. руб.
...
