зростання необоротних активів компанії за рахунок вкладень в основні засоби.
При цьому, основним джерелом фінансування даних витрат є нерозподілений прибуток компанії, оскільки ВАТ Татнефть скорочує обсяги залучення довгострокових кредитів - на 37,7% в 2013 році.
Відповідно, скорочення обсягів власного оборотного капіталу та розміру довгострокових зобов'язань призводить до скорочення майбутніх грошових надходжень, на основі яких проводиться оцінка майбутньої вартості ВАТ Татнефть .
Відповідно, для підвищення вартості ВАТ Татнефть необхідно забезпечити збільшення розміру власних оборотних коштів за рахунок збільшення довгострокових зобов'язань такими темпами, які б відповідали темпам зростання необоротних активів, або перевищували їх.
Для цього проведемо розрахунок необхідного обсягу залучення довгострокових кредитів, що забезпечує збільшення розміру власних оборотних коштів.
У 2013 році приріст необоротних активів склав 35841 млн. рублів, тоді як скорочення розміру власного оборотного капіталу - 15255 млн. рублів, а скорочення довгострокових зобов'язань - 26902 млн. рублів. Враховуючи, що зміна обсягу довгострокових зобов'язань прямо впливає на розмір власного оборотного капіталу, менш значне скорочення власного оборотного капіталу стало наслідком зростання власних коштів і кредиторської заборгованості ВАТ Татнефть на загальну суму 12880 млн. рублів.
Відповідно, необхідний для нівелювання впливу зростання обсягів капітальних вкладень обсяг залучення довгострокових кредитів становить суму, рівну співвідношенню обсягу скорочення власного оборотного капіталу і приросту необоротних активів - тобто саме така частка знову придбаних необоротних активів повинна фінансуватися за рахунок довгострокових кредитів:
841/15255 * 100=42,56%
Відповідно, прогнозне зміна довгострокових джерел фінансування необхідно скоригувати на дану величину, внаслідок одержимо наступні прогнозні показники довгострокових зобов'язань (таблиця 13).
Таблиця 13
Прогноз зміни довгострокових зобов'язань при реалізації заходів підвищення вартості ВАТ Татнефть
Найменування показателя2014 год2015 год2016 год2017 год2018 годВнеоборотние активи млн. руб.278 264333 881400 615480 687576 763Долгосрочная заборгованість млн. руб. (початкові розрахунки) 30 30 520 67 014 0989 +6166 559Долгосрочная заборгованість млн. руб. (розрахунок з урахуванням запропонованих заходів) 50 03 244 34 142 50 043 69 547 449
З наведеної таблиці видно, що за рахунок застосування рекомендацій, обсяг довгострокових зобов'язань зберігатиметься в діапазоні 42500-50032 млн. рублів, тоді як при початковому розрахунку його величина скорочувалася до рівня 6559 млн. рублів.
Тепер, скорегуємо розрахунок обсягу власних оборотних коштів згідно з новими даними про зміни довгострокових зобов'язань, з використанням розрахованих раніше окремих прогнозних значень показників ЧДП, а також зміни джерел власних коштів на обсяг чистого прибутку минулого року (таблиця 14).
Таблиця 14
Скоригований прогноз обсягів власних оборотних коштів ВАТ Татнефть
Найменування показателя2014 год2015 год2016 год2017 год2018 годЧістая прибуток, що збільшує розмір власних коштів у відповідному році (див.табл. 10) 63 85 070 44 275 25 180 38 985 8791.Істочнікі власних коштів (ІС) 487 046 557 488 632 739 713 128 799 0 072.Внеоборотние активи (F) 278 264 333 881 400 615 480 687 576 7633.Собственние оборотні кошти (ЄС) [1-2] 208782,1223606,6232123,9232441,4222243,94.Долгосрочние кредити і позикові кошти (КТ) 50 03 244 34 142 50 043 69 547 4 495.Наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат (ЕТ) [3 + 4] 258814,1267947,6274623,9276136,4269692,96.Краткосрочние кредити і позики (Кt) 27406,025157,823094,021199,519460 , 47.Общая величина основних джерел формування запасів і витрат (E?) [5 + 6] 286220,1293105,4297717,9297335,9289153,48.Велічіна запасів і витрат (Z) 33034,837379,442295,447857,954152,09.Ізлішек (недолік) власних оборотних коштів для формування запасів і витрат (± ЄС) [3-8] 175747,3186227,2189828,5184583,5168091,910.Ізлішек (недолік) власних оборотних коштів і довгострокових позикових засобів для формування запасів і витрат (± EТ) [5-8] 225779,3230568,2232328,5228278,5215540,911.Ізлішек (недолік) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (± E?) [7-8] 253185,3255726,0255422,5249478 , +0235001,312. 3-х комплексний показник (S) фінансової ситуації 12.1. ЄС gt; 01111112.2. EТ gt; 011111 12.3. E? gt; 0 11111
З наведеної таблиці видно, що обсяг загальної величини основн...
