о з результатами опитування, проведеного Міжнародною фінансовою корпорацією, при оцінці фінансових ризиків деякі звертають увагу на якість корпоративного управління в компаніях, проте таких В«грамотнихВ» фінансових установ поки небагато. p> Найбільш далекоглядним вітчизняним компаніям, що прагнуть зміцнити свою конкурентоспроможність перед особою західних суперників, звичайно, необхідно задуматися про рішення розглянутих в даному пункті проблем.
Казахстанські компанії повинні, з одного боку, підвищити рівень свого корпоративного управління, і, з іншого боку, налагодити відбір надійних контрагентів, чия практика корпоративного управління здатна забезпечити ефективне використання коштів від емісії цінних паперів.
У теж час компанії реального сектора, які вважають поліпшення якості корпоративного управління значним чинником підвищення своєї капіталізації, чекають від своїх фінансових партнерів такого ж уважного ставлення до цього важливого питання. Тому, прискорення прогресу в даній сфері відповідає інтересам обох сторін.
3.2 Інноваційні напрямки в управлінні фінансовими ризиками
Ризик-менеджмент - це багатофакторний процес, що відбувається в тривимірному просторі, що враховує показники розвитку бізнесу як в конкретний момент часу, так і за певний період, забезпечуючи належний контроль. Класичний підхід управління ризиком враховує зазвичай лише один з параметрів/факторів. При використанні комп'ютерних технологій нерідко відбувається негнучке розвиток інформаційних технологій, що не збігається з фазою найвищої гнучкості і мінливості завдань управління ризиком. Розуміння ризику вимагає адекватної якості кадрів, професіоналів. Нерідко розуміння теорії ризику та володіння навичками управління ризиками відсутні у фахівців, використовують класичні моделі ризик-менеджменту.
У цих умовах необхідно використання концепції фінансового інжинірингу. Він повинен бути цілісним, зачіпати всі галузі управління ризиком; відповідати бізнесу, його пріоритетом у розвитку, щоб процес управління ризиком був тісно пов'язаний зі стратегією і типом ризику; творчим щоб досягти підвищення ефективності та рівня контролю, з урахуванням того, що процес фінансового інжинірингу збільшує вартість і створює нові можливості, в тому числі інтеграції бізнесу та подолання труднощів у зв'язку з змінами в діловому середовищі.
Таким чином, необхідний комплексний підхід у процесі ризик-менеджменту. Це дозволить враховувати базовий ризик (ринковий, операційний і ризик втрати репутації), а не тільки інструменти за його вимірюванню; проводити оцінку ризику та управління ним на базі портфеля, а не по кожному інструменту окремо; підвищити якість внутрішнього аудиту та його роль у контролі за ризиками; а також забезпечити фінансову мотивацію персоналу (включаючи систему преміювання), який повинен відповідати цілям менеджменту. p> Скасування обмежень рівня процентних ставок у країнах Заходу дозволила компаніям збільшити обсяг залучених ресурсів, які прямували на інвестування. Вважалося, що зростання активів рівнозначний зростанню його прибутку. Спочатку ця політика виправдовувала себе. Далі збитки від операцій стали перевершувати доходи по них. Необхідність подолання або мінімізації ризиків і забезпечення зростання прибутковості призвела до розвитку фінансових інновацій, в тому числі моделюванню нових продуктів і послуг.
Почала розвиватися концепція ризик-менеджменту, що полягає в виборі допустимих обсягів та видів ризиків, а також у дотриманні певних принципів управління ними в умовах конкуренції, інфляції і мінливої політичної та економічної обстановки. Аналіз світової практики управління ризиками в цей період дозволив вивести характерні риси і недоліки класичного ризик-менеджменту:
- фрагментарний підхід до управління ризиком (включаючи незначну координацію між різними контролюючими підрозділами і часто виникають проблеми з покриттям ризику),
- недоліки політики (насамперед при визначенні стратегічних цілей ризик-менеджменту);
- можливості інформаційних технологій (критичний компонент управління ризиком) обмежені щодо потреб вимірювання ризику і звітності;
- незавершеність аналізу; застарілий і часом випадковий аналіз;
- недостатня ув'язка результатів аналізу з заходами щодо реалізації прийнятих рішень.
Управління фінансовими ризиками спрямоване на зниження втрат у умовах нестабільної кон'юнктури ринку операцій і послуг. У цих умовах розширюються можливості компаній з мінімізації ризику в процес хеджування за допомогою арсеналу інструментів ризик-менеджменту. Серед них:
- фінансові інструменти, відображені в балансі, з урахуванням таких напрямів для аналізу як комерційна стратегія; портфель інвестицій (прямих і портфельних, коротко-і довгострокових); фінансовий важіль (леверидж); продаж/сек'юритизація активів);
- позабалансові похідні фінансові інструменти (позабіржові і бі...
