ництво компанії зустрічається зі своїм інвестиційним банком для вибору остаточної ціни і обсягу випуску акцій первинного розміщення. Інвестиційні банки намагаються запропонувати відповідну ціну на підставі очікуваного попиту на угоду і інших ринкових умов. Встановлення ціни IPO - це акт віртуозного балансування. Інвестиційні фірми повинні турбуватися про двох різних класах клієнтів - компанії, що випускає IPO і бажає заробити якомога більше грошей, і інвесторах, які купують акції та очікують побачити хоч якесь негайне збільшення своїх інвестицій. p> Як стверджує Ken Fitzsimmons, директор ринків капіталів з BancAmerica Robertson Stephens, інвестиційні банки зазвичай намагаються призначити за угоду таку ціну, щоб перевищення ціни відкриття склало приблизно 15%. p> Якщо інтерес до IPO починає слабшати, звичайною практикою є зменшення кількості пропонованих акцій або зниження їх ціни в порівнянні з тими, які вказані в реєстраційних документах компанії. Рідше компанія відкладає розміщення акцій через недостатній попит. Якщо угода особливо "гаряча", ціна пропозиції або кількість пропонованих акцій можуть бути збільшені в порівнянні з первинними очікуваннями. p> Нехай розпочнеться гра
Після узгодження ціни пропозиції і, принаймні, через два дні після того, як потенційні інвестори отримають остаточний варіант проспекту, оголошується про вступ IPO чинності. Зазвичай це відбувається після закриття ринку, і торги по нових акцій починаються на наступний день, у міру того, як ведучий андеррайтер прагне заповнити свою книгу наказів на покупку. p> Ведучий андеррайтер в першу чергу відповідає за забезпечення "гладкою" торгівлі акціями компанії протягом декількох перших днів, які є ключовими. Андеррайтеру юридично дозволено підтримувати ціну знову випущених акцій шляхом купівлі акцій на ринку або коротких продажів акцій (маються на увазі продажу акцій, яких немає у нього на рахунку). Він може також накласти штрафні санкції на брокерів для запобігання "скидання" акцій (flipping), тобто продаж інвесторами акцій IPO незабаром після того, як акції почнуть торгуватися. Ця здатність деяким чином контролювати ціну IPO є однією з причин, по якій швидке падіння ціни акцій нижче ціни пропозиції сприймається інвесторами як досить негативне явище. p> IPO НЕ оголошується остаточним до закінчення приблизно семи днів після першого виходу компанії на ринок. У рідкісних випадках IPO може бути припинено навіть після початку торгів по акціях. У таких випадках, останній з яких стався з підприємством з перевезення вантажів Fine Air Services у 1997 р., всі угоди визнаються недійсними, і гроші повертаються інвесторам.
Етапи реалізації IPO на міжнародному фондовому ринку
Схема ілюструє основні етапи підготовки та реалізації первинного публічного розміщення акцій (IPO) на міжнародному фондовому ринку. На кожному з майданчиків встановлено специфічні вимоги до компаній, однак представляється можливим виділити відносно незмінний, універс...
