y"> Таким чином, сума капіталовкладень (інвестицій) становить 1000000 + 90000 = 1090000 євро або 4360 млн. білоруських рублів.
Міжнародна практика обгрунтування інвестиційних проектів використовує кілька узагальнюючих показників, які дозволяють підготувати рішення про доцільність вкладення коштів:
термін окупності капіталовкладень;
поточний чистий дисконтований дохід (NPV);
індекс рентабельності.
Для розрахунку дисконтованих показників використовується норма дисконтування - 14% (дорівнює ставці рефінансування НБ РБ).
Коефіцієнт дисконтування:
R =, (3.1)
де R - коефіцієнт дисконтування;
r - ставка дисконтування (норма дисконту);
t - рік реалізації проекту.
Розрахуємо чистий дисконтований дохід ЧДД (NPV).
Чистий дисконтований дохід визначається як сума поточних ефектів за весь розрахунковий період, приведена до початкового кроку, чи як перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. ЧДД обчислюється за такою формулою:
NPV = (3.2)
Результати розрахунків представимо в таблиці 3.2
Таблиця 3.2 - Розрахунок чистого дисконтованого доходу (NPV), грн.
ГодПоток наличностиДисконтированный множник (dt) Дисконтований потік готівки (п.1 * п.2) Дисконтований потік готівки з наростаючим ітогомЧістий дисконтований дохід (п.4 - 4360млн.) А12345 dt н = (1 + 0,14) 1-1 = 1,14 < span align = "justify"> 0 = 1
dt 1 = (1 + 0,14) 1-2 = 1,14 < span align = "justify"> -1 = 0,88
dt 2 = (1 + 0,14) 1-3 = 1,14 < span align = "justify"> -2 = 0,77 і т. д.
Проект доцільний, оскільки в кінці періоду інвестування маємо:
ЧДД = 4774462000 - 4360000000 = 414462000 рублів.
Розрахуємо доцільність розрахунку за індексом рентабельності:
ІР = (ЧДД + Дисконтований потік готівки)/Дисконтований потік готівки = (414462000 + 4774462000)/4774462000 = 1,09
Так як індекс рентабельності більше одиниці, то проект доцільний.
Визначимо термін окупності даного інвестиційного проекту з урахуванням дисконтування за такою формулою:
(3.3)
Розрахуємо даний показник:
<...
