і, і сальдо реальних грошей, які представляють те ж саме, але від всіх трьох названих видів діяльності. Комерційна ефективність ІП показує фінансові наслідки його здійснення для учасника ІП, в припущенні, що він самостійно виробляє всі необхідні витрати на проект і користується усіма його результатами. Іншими словами, при оцінці комерційної ефективності слід абстрагуватися від можливостей учасників проекту з фінансування витрат на ІП, умовно вважаючи, що необхідні кошти є. Розрахунок показників комерційної ефективності ІП грунтується на наступних принципах: - використовуються передбачені проектом (ринкові) поточні або прогнозні ціни на продукти, послуги та матеріальні ресурси; - грошові потоки розраховуються в тих же валютах, в яких проектом передбачаються придбання ресурсів і оплата продукції; - заробітна плата включається до складу операційних витрат у розмірах, встановлених проектом (з урахуванням відрахувань); - якщо проект передбачає одночасно і виробництво і споживання деякої продукції (Наприклад, виробництво і споживання комплектуючих виробів або устаткування), у розрахунку враховуються тільки витрати на її виробництво, але не витрати на її придбання; - при розрахунку враховуються податки, збори, відрахування тощо, передбачені законодавством, зокрема, відшкодування ПДВ за використовувані ресурси, встановлені законом податкові пільги і пр.; - якщо проектом передбачено повне або часткове зв'язування грошових коштів (депонування, придбання цінних паперів тощо), вкладення відповідних сум враховується (у вигляді відтоку) у грошових потоках від інвестиційної діяльності, а отримання (у вигляді приток) - у грошових потоках від операційної діяльності; - якщо проект передбачає одночасне здійснення декількох видів операційної діяльності, в розрахунку враховуються витрати по кожному з них. В якості вихідних форм для розрахунку комерційної ефективності проекту рекомендуються таблиці: - звіту про прибутки та про збитки; - грошових потоків з розрахунком показників ефективності. Для побудови звіту про прибутки та збитки слід навести відомості про податкових виплатах по кожному виду податків. В якості (Необов'язкового) доповнення може наводитися також прогноз балансу активів і пасивів по кроках розрахунку (таблиця балансового звіту). При розрахунку комерційної ефективності в якості ефекту виступає потік реальних грошей. При здійсненні інвестиційного проекту виділяється три виду діяльності: інвестиційна, операційна і фінансова. У рамках кожного виду діяльності відбувається притік Пi (t) і відтік Оi (t) коштів. Потоком реальних грошей (q (t)) називається різниця між припливом і відтоком грошових коштів від інвестиційної та операційної діяльності в кожному періоді здійснення проекту:
(1.2.)
В
Сальдо реальних грошей (Ь (1)) називається різниця між припливом і відтоком грошових коштів від усіх трьох видів діяльності також на кожному кроці розрахунку:
(1.3.)
Потік реальних грошей використовується в подальшому для розрахунку показників ефективності інвестиційного проекту: чистого дисконтованого доходу, індексу прибутковості, терміну окупності, внутрішньої норми прибутковості та інших. Необхідною критерієм прийняття інвестиційного проекту є позитивне сальдо реальних грошей у будь-якому часовому інтервалі, де даний учасник здійснює витрати або отримує дохід. Негативне сальдо реальних грошей свідчить про необхідність залучення додаткових власних або позикових коштів.
Дисконтування та облік за простими відсотковими ставками
Слово В«відсотокВ» має два найбільш уживаних значення. Перше - математичне - означає соту частку якої-небудь кількості. В абстрактному випадку - просто соту частку числа. Друге - В«економічнеВ» - висловлює плату за використання коштів (позика, кредит), що надаються однією особою (кредитором) іншій особі (позичальникові, дебітором). Величина суми оплати визначається зазвичай як відсоток (у математичному сенсі) від суми боргу. В основі таких угод лежать заздалегідь обумовлені їх суб'єктами правила отримання доходу на відсоток від надання грошей у борг. Таким чином, відсоток виступає як причина зміни вартості грошей у часі. Однак потрібно пам'ятати, що у фінансових розрахунках відсоток розглядається не тільки як плата за користування позиковими засобами, а ширше - Як показник прибутковості будь-якого вкладення капіталу. p> процентна грошима, або відсотками називають суму, яку сплачують за користування грошовими засобами. Це абсолютна величина доходу. Ставлення процентних грошей, отриманих за одиницю часу, до величини капіталу називається процентної ставкою.
Методи фінансово-економічних розрахунків різні залежно від виду застосовуваних відсотків. Щодо моменту виплати або нарахування доходу за користування наданими коштами відсотки поділяються на звичайні та авансові. Звичайні (декурсівних) відсотки нараховуються в кінці періоду щодо вихідної величини кошті...
