8 дол/барель; по четвертому - 122 дол/барель. Ці умови будуть сприятливими для розвитку російської економіки. У Залежно від варіанту, ВВП може зростати в 2010 і 2011рр. темпами 5,5-7,1%, що вище очікуваних темпів зростання світової економіки. [1]
Причини і наслідки світової фінансової кризи 2007-09 рр..
Нинішня фінансова криза відрізняється як глибиною, так і розмахом - він, мабуть, вперше після Великої депресії охопив весь світ. Він назрівав довгі роки (послідовно еволюційно накопичуючи фінансові диспропорції, які досягли критичних значень, які викликали ланцюгові процеси, частково вийшли з-під управління) і різко розвинувся вже до кінця 2007р. Загальна ситуація і її розвиток починається з США як країни-емітента світової доларової валюти в ансамблі з країнами-емітентами світових резервних валют (Великобританія, Євросоюз, Японія). В«Спусковим гачком В», який привів у дію кризовий механізм, стали проблеми на ринку іпотечного кредитування США. Проте в основі кризи лежать більш фундаментальні причини, включаючи макроекономічні, мікроекономічні та інституційні. Провідною макроекономічної причиною виявився надлишок ліквідності в економіці США, що, у свою чергу, визначалося багатьма факторами, включаючи:
- загальне зниження довіри до країн з ринком, що розвивається після кризи 1997-1998рр.;
- інвестування в американські цінні папери країнами, що накопичують валютні резерви (Китай) і нафтові фонди (країни Перської затоки);
- політику низьких процентних ставок, яку проводила ФРС в 2001-2003рр., намагаючись запобігти циклічний спад економіки США.
Під впливом надлишкової ліквідності активізувався процес формування ринкових бульбашок - перекрученою, завищеної оцінки різних видів активів. В окремі періоди такі міхури формувалися на ринках нерухомості, акцій і сировинних товарів, що стало важливою складовою частиною кризового механізму. [5]
На цьому тлі сприяли настанню кризи і мікроекономічні фактори - розвиток нових фінансових інструментів (насамперед структурованих похідних облігацій). Вважалося, що вони дозволяють знизити ризики, розподіляючи їх серед інвесторів і забезпечуючи правильну оцінку. Насправді використання похідних інструментів фактично призвело до маскування ризиків, пов'язаних з низькою якістю субстандартних іпотечних кредитів, і до їх непрозорого розподілу серед широкого кола інвесторів. Нарешті, в числі інституційних причин слід відзначити недостатній рівень оцінки ризиків як регуляторами, так і рейтинговими агентствами.
Ключову роль у розвитку поточної кризи зіграла асиметрія інформації. Структура похідних фінансових інструментів стала настільки складною і непрозорою, що оцінити реальну вартість портфелів фінансових компаній виявилося практично неможливим. Оскільки кредитний ринок більше не міг виявляти потенційно неплатоспроможних позичальників, він впав у параліч. Розвиток ситуації у фінансовій сфері серйозно вплинуло на реальний сектор економіки. Незабаром після збільшення проблем у фінансовій системі США увійшли в рецесію. p> Поступово фінансовий криза почала поширюватися в усьому світі. Американські корпорації приступили до термінової розпродажу активів і виведення грошей з інших країн. За оцінками Банку Англії, сумарні втрати від кризи в економіках США, Великобританії і ЄС вже склали 2,8 трлн. дол Повсюдно йде зниження рівня ВВП, скорочення споживчих витрат, зниження рівня ділової активності, зростання рівня безробіття.
У 2007р. фондові ринки країн, що розвиваються росли випереджаючими темпами порівняно з розвиненими країнами, чому сприяли портфельні інвестиції з провідних світових економік. У 2008р. масований приплив коштів з-за кордону на що розвиваються ринки припинився, і динаміка фондового індексу для країн, що розвиваються (MSCI EM) практично повторює динаміку провідних американських фондових індексів (S & P 500), тобто скорочується на десятки відсотків (індекс MSCI EM скоротився більш ніж на 50%, індекс S & P 500 - Майже на 40%). p> Аналіз ситуації у світовій економіці за підсумками 2008р. дозволяє прогнозувати уповільнення глобального зростання в поточному році. У листопадовому прогнозі МВФ він оцінюється на рівні 2,2, а Світовий банк - 0,9%. Для порівняння, найзначніші уповільнення світової економіки спостерігалися в 1975р., коли глобальне зростання склав всього 0,93% по відношенню до попереднього року, і в 1980р., коли його значення наблизилося до нулю (0,3%). [6]
Особливості протікання кризових явищ в Росії: співвідношення зовнішніх і внутрішніх причин
Специфікою Росії в 1990-і роки було те, що вітчизняні ліберал-реформатори цілеспрямовано створювали перешкоди для кредитування вітчизняних підприємств вітчизняної ж банківською системою. Як наслідок, ці роки були відзначені тотальним дефіцитом кредитної ліквідності, кризою неплатежів, високою інфляцією витрат, економічним спадом та іншими принадами життя. В якості альтер...
