инку. Технічний аналіз базується на побудові та дослідженні графіків динаміки окремих показників (як правило, ринкових цін) у розглянутому періоді, знаходженні певної тенденції (тренду) і її екстраполюванні на перспективу.
Для оцінки динаміки курсів акцій і облігацій використовуються індекси фондового ринку. У світовій практиці добре відомі основні індекси і відпрацьовані прийоми їх врахування при прийнятті інвестиційних рішень.
Одним із способів надання інформації для інвесторів на розвинених фондових ринках є рейтингова оцінка акцій та облігацій. Серед десятків рейтингових агентств, відомих у світі, домінуюче положення займають чотири американські агентства - «Moody s Investor Service, Inc.», «Standard amp; Poor s Corporation »(S amp; P),« Duff amp; Phelps Credit Rating Co »(DCR),« Fitch IBSA ».
На основі аналізу інвестиційних якостей цінних паперів фахівці рейтингових агентств привласнюють цінних паперів відповідні категорії, таблиця 1 відображає рейтингові оцінки простих і привілейованих акцій, в таблиці 2 представлені рейтингові оцінки облігацій.
Таблиця № 1 - Рейтингові оцінки простих і привілейованих акцій:
Прості акцііПрівілегірованние акцііІндекси оцінки Standard amp; Poor'sЗначеніе індексаІндекси оцінки Canadian Bond Rating ServiceЗначеніе індексаА + Вища інвестиційне качествоР + Найвище інвестиційне качествоАВисокое інвестиційне качествоР1Висшее інвестиційне качествоА -Інвестиційна якість вища среднегоР2Очень гарне інвестиційні якості + Середнє інвестиційне качествоР3Хорошее інвестиційне качествоВІнвестіціонное якість нижче середнього уровняР4Среднее інвестиційні якості -Низьке інвестиційне качествоР5Нізкое інвестиційне якість - спекулятівниеС-Дуже низьке інвестиційне якість
Таблиця № 2 - Рейтингові оцінки облігацій:
Індекси оценкіЗначеніе индексаStandardamp;Poorlaquo;sMoodyraquo;sПлатежеспособныеAAAAaaВысокая надійність - вища категорія. Здатність до оплати позики і процентною суммиAAAaНадежность - висока якість. Висока ймовірність оплати позики і процентною суммиAAСреднее якість - вища категорія. Здатність до оплати позики і процентною суми при високій чутливості до несприятливої ??кон'юнктуреBBBBbbСреднее якість - нижча категорія. Наявність капіталу для покриття позики, висока чутливість до несприятливої ??кон'юнктуреСпекулятівниеBBBbНеопределенная платоспроможність Можливість в даний момент до погашення долговBBНізкая ступінь надійності. Можливість на цей час погасити долгіCCCCccВисокая ступінь ризику неплатежаCCCcВисокоспекулятівние, з більш високим ступенем ризику неплатежу, ніж ССС і СссCCВисокоспекулятівние, з більш високим ступенем ризику неплатежу, ніж СС і СсPрІмеющіе непогашаемую заборгованість
. 2 Інвестиційні показники оцінки якості цінних паперів
Інвестиційні показники служать для оцінки інвестиційних якостей цінних паперів і є мінімальним стандартом позначення їх якості та надійності. Інвестиційні показники відображають критерії, пороговий рівень, вище якого цінні папери можуть вважатися інвестиційно якісними.
Фінансовий важіль - відношення позикових коштів до власного капіталу. Позиковий капітал складається в основному з довгострокових кредитів банків та облігаційних позик. Власний капітал розраховується як сума випусків звичайних і привілейованих акцій і нерозподіленого прибутку за мінусом вартості акцій, викуплених підприємством-емітентом. Нормою показника фінансового важеля вважається 50% і нижче. Збільшення показника свідчить про зростання ризику для акціонерів і кредиторів.
Прибутковість (рентабельність) власного капіталу - відношення чистого прибутку до власного капіталу. Прибутковість власного капіталу зазвичай означає дохід на звичайні акції. При аналізі даного показника важливим є питання, на який момент часу враховувати власний капітал. Часто використовуваний спосіб розрахунку - це поділ чистого прибутку за рік на середню величину власного капіталу на початок і кінець року.
Процентне покриття - відношення прибутку підприємства (до вирахування податків і процентних платежів) до суми відсотків за облігаціями. Цей показник призначений для оцінки здатності підприємства виплачувати відсотки по облігаціях. Значний надлишок прибутку підприємства понад суми, необхідної для виплати відсотків, вважається обов'язковою умовою захисту інвесторів від можливих фінансових потрясінь в майбутньому. Чим більше цей надлишок, тим вища безпека інвестицій.
Покриття дивідендів за привілейованими акціями - відношення прибутку підприємства до суми дивідендів за привілейованими акціями і відсотків за облігаціями. Покриття дивідендів за привілейованими акціями показує, наскільки прибутку підприємства достатньо для покриття дивідендів за пр...
