ивілейованими акціями.
Покриття дивідендів по звичайних акціях - відношення прибутку на одну звичайну акцію до дивиденду на одну звичайну акцію. Більш високий коефіцієнт покриття означає, що доходи підприємства можуть скоротитися на більшу величину, перш ніж йому доведеться знизити дивіденди.
Коефіцієнт виплати дивідендів - відношення дивіденду на одну звичайну акцію до прибутку на одну звичайну акцію. Показник, зворотний коефіцієнту покриттю дивідендів по звичайних акціях, що характеризує частку прибутку, яка виплачується у вигляді дивідендів.
Дивіденд на одну звичайну акцію - відношення суми виплачених дивідендів по звичайних акціях до кількості звичайних акцій.
Прибуток на одну звичайну акцію - відношення чистого прибутку підприємства, не рахуючи дивідендів, виплачених за привілейованими акціями, до кількості звичайних акцій. Показник прибутку в розрахунку на одну акцію широко поширений, публікується і впливає на ринкові ціни акції. Якщо підприємство утримує частину прибутку і спрямовує її на розвиток бізнесу, то показник зростатиме з року в рік.
Дивідендний дохід - відношення дивіденду на одну звичайну акцію до ринкової ціни однієї акції. Цей показник є мірою поточного доходу. Якщо підприємство утримує частину прибутку, спрямовуючи її на розвиток бізнесу та реалізацію майбутніх планів, то в перспективі дивідендний дохід повинен вирости. Він може бути високим не тільки з причини високі?? дивідендів, а й у зв'язку з падінням курсу акцій.
Відношення ринкової ціни акції до прибутку на одну звичайну акцію (P/E) - показник, що відображає ціну, яку інвестори готові платити за одиницю доходів. Залежить від очікувань інвесторів щодо майбутнього підприємства. Якщо інвестори прогнозують у перспективі поліпшення результатів діяльності підприємства, то ціна акцій зросте. Якщо очікується погіршення результатів роботи підприємства, то інвестори постараються продати його акції і ціна їх впаде. Чим вище коефіцієнт P/E, тим більш впевнені інвестори, що в майбутньому доходи підприємства збільшаться і акції зростуть у ціні.
Вартість активів, що припадають на одну облігацію, - відношення чистих матеріальних (фізичних) активів до кількості випущених облігацій. Дане відношення показує, скільки активів стоїть за облігаціями підприємства.
Вартість активів, що припадають на одну привілейовану акцію, - відношення чистих матеріальних (фізичних) активів до кількості привілейованих акцій.
Вартість активів, що припадають на одну звичайну акцію, - відношення чистих матеріальних (фізичних) активів до кількості звичайних акцій. Дане відношення показує, скільки отримав би власник однієї звичайної акції у разі ліквідації підприємства. При розрахунку показника враховується, що майнові претензії власників облігацій і привілейованих акцій задовольняються в першочерговому порядку в порівнянні з акціонерами - власниками звичайних акцій.
. 3 Оцінка ефективності інвестицій у цінні папери
Оцінка ефективності інвестицій у цінні папери є необхідною передумовою ухвалення інвестиційного рішення. При цьому враховуються основні характеристики інвестицій - прибутковість і ризик.
Повний дохід від інвестування в цінні папери складається з поточного доходу, який отримує інвестор у вигляді регулярних платежів відсотків по облігаціях і дивідендів по акціях, і курсового доходу, який утворюється від зміни ціни, зростання вартості (приріст капіталу ).
Повний дохід - важлива характеристика, але вона нічого не говорить про ефективність інвестицій. Для характеристики ефективності використовують відносну величину, рівну відношенню повного доходу до початкової вартості цінного паперу. Ця величина називається прибутковістю за даний проміжок часу. Прибутковість являє собою кількісну характеристику цінного паперу, і за своїм визначенням вона тісно пов'язана з часом. Облік чинника часу має величезне значення, оскільки дає можливість зробити реальні обчислення прибутковості.
Для обчислення прибутковості необхідно знати три величини: початкову вартість цінного паперу, її кінцеву вартість і поточний дохід за період. Зазвичай тільки початкова вартість відома в початковий період часу. По закінченні заданого періоду всі три величини будуть визначені і відомі, і обчислена тоді прибутковість буде реалізованої прибутковістю. Але на початку даного інвестиційного періоду мова може йти лише про оцінку цих величин, про очікувані значеннях. Прибутковість, обчислена за очікуваними значеннями поточного доходу і майбутньої вартості, називається очікуваною прибутковістю.
Очікувана прибутковість () визначається за формулою 1.1 середньої арифметичної зваженої:
=, (1...
