ання слід також віднести складність у реалізації і недоступність для підприємств малого та середнього бізнесу.
. Кредити.
Історично кредити, що видаються банками, є одним з найбільш поширених джерел фінансування зростаючих галузей економіки, особливо на ранніх стадіях розвитку підприємств.
Комерційні банки фінансують інноваційні проекти, що володіють реальними термінами окупності (термін окупності менше терміну реалізації проекту), що мають джерела повернення надаваних фінансових коштів, що забезпечують значний приріст інвестованого капіталу. Банківський кредит надається на певний термін під відсотки, розмір яких залежить від терміну позики, величини ризику за проектом, характеристик позичальника та ін.
Залучення банківських кредитів найчастіше розглядається як кращий метод зовнішнього фінансування інвестицій, якщо підприємство не може задовольнити свої потреби за рахунок власних коштів та емісії. До позитивних рис даного виду фінансування слід віднести його відносну незалежність від розмірів виробництва або обсягів прибутку, ступеня поширення акцій.
У той же час існує ряд негативних моментів - це вимога по заставному забезпеченню боргу, яке, як правило, виставляє банк з метою зниження ризику кредитування; необхідність періодичних виплат з погашення боргу.
Підприємства можуть отримувати кредити не тільки через банківську систему. Укладаючи кредитні договори в ході здійснення своєї господарської діяльності, підприємство може брати позики в інших господарюючих суб'єктів на різних умовах. Особливість кредитного договору полягає в тому, що предметом позики можуть виступати не тільки грошові кошти, а й матеріальні цінності, права користування та ін. Одним з різновидів позики є цільову позику, зобов'язання по якому оформляються векселями чи облігаціями.
. Венчурне фінансування.
Особливе місце серед джерел фінансового забезпечення інноваційних проектів в підприємницькому секторі займає в останні півстоліття венчурне (ризикове) інвестування.
Венчурні інвестиції здійснюються у формі придбання частини акцій венчурних підприємств, ще не котируються на біржах, а також надання позики чи в інших формах. Мета даної угоди - забезпечити зростання вартості акцій компанії за рахунок реалізації перспективного проекту і отримати прибуток за рахунок різниці в ціні покупки або продажу акцій.
В даний час найбільш розвинені такі форми венчурного фінансування:
пряме венчурне інвестування, коли відбувається безпосереднє фінансування інвестором венчурного підприємства (венчура); фінансування через венчурні фонди.
Венчурні (інноваційні) фонди - різновид інвестиційних фондів, які створюються за рахунок розробників і споживачів інноваційної продукції, заощаджень населення і держави. Інноваційні фонди можуть фінансувати інноваційні проекти на безоплатній (пільговій основі), акумулюючи і перерозподіляючи капітал з багатоканальних джерел в інноваційну діяльність. Інноваційні фонди фінансують як інноваційні проекти, так і надають фінансову допомогу інноваційним підприємствам і окремим вченим і фахівцям.
Ризик, пов'язаний з фінансуванням інновацій, розподіляється між різними партнерами пропорційно їх пайовій участі в капіталі фонду. Імовірність отримання прибутку зростає завдяки вкладанню коштів фонду одночасно в кілька інноваційних проектів.
Крім фінансово-кредитних послуг, інноваційні фонди надають безліч посередницьких послуг - інформаційне забезпечення, патентний аналіз інноваційних проектів, ліцензування, консультування та ін., що сприяє формуванню сприятливих умов для діяльності інноваторів.
Діяльність венчурних фондів по фінансуванню інноваційних проектів має ряд характерних особливостей, що відрізняє їх від традиційних інвестиційних фондів:
риско-інвестори готові до втрати свого капіталу (не вимагають заставних гарантій повернення наданих коштів); риско-капітал надається на тривалий термін (5-7 років) без права його вилучення;
Ризик венчурних інвесторів великий, проте у випадку удачі він компенсується надприбутком. Статистика показує, що в 15% випадків венчурний капітал повністю втрачається, в 25% - риско-фірми зазнають збитки протягом більшого терміну, ніж планувалося, в 30% - отримують помірні прибутку і в 30% - надприбутки (перевищення риско-капіталу raquo ; в 30-200 разів).
. Лізинг.
Лізинг являє собою вид підприємницької діяльності, спрямованої на інвестування тимчасово вільних або залучених фінансових коштів, при якому орендодавець (лізингодавець) за договором фінансової оренди (лізингу) зобов'язується придбати у власність май...
