tify"> розходження в продуктивності (відмінність продуктивності від передбаченої проектом);
збільшення вартості проекту порівняно з первинною внаслідок інфляції або зміни податкового законодавства.
Ці фактори можуть бути деталізовані. На базі типового переліку можна скласти докладний контрольний перелік можливого підвищення витрат по стаття для кожного варіанту проекту або його елементів. Процес затвердження асигнувань розбивається на стадії. Стадії затвердження повинні бути пов'язані з проектними фазами і ґрунтуватися на додатковій інформації про проект, що надходить у міру його розробки. На кожній стадії затвердження, отримавши інформацію про високий ризик, назревшем для необхідних коштів, інвестор може прийняти рішення про припинення інвестицій. [2]
Метод аналогій - цей метод передбачає аналіз аналітичних проектів для виявлення потенційного ризику оцінюваного проекту. Найбільш застосуємо при оцінці ризику повторюваних проектів. Метод аналогій найчастіше використовується в тому випадку. Якщо інші методи ризику неприйнятні, і пов'язаний з використанням бази даних про ризики аналогічних проектів. Важливим явищем при проведенні аналізу проектних ризиків за допомогою методу аналогій є оцінка проектів після їх завершення, що практикується низкою відомих банків, наприклад Світовим банком.
Методи кількісної оцінки припускають чисельне визначення величини ризику інвестиційного проекту. Вони включають:
визначення граничного рівня стійкості проекту;
аналіз чутливості проекту;
аналіз сценаріїв розвитку проекту;
імітаційне моделювання ризиків за методом Монте-Карло. [7]
Аналіз граничного рівня стійкості проекту передбачає виявлення рівня обсягу продукції, що випускається, при якій виручка дорівнює сумарним витратам виробництва, тобто знаходження беззбиткового рівня («точки беззбитковості»).
Показник беззбиткового рівня виробництва використовується при:
а) впровадження у виробництво нової продукції,
б) створення нового підприємства,
в) модернізації підприємства.
Показник беззбитковості виробництва визначається:
(1)
де - точка беззбитковості виробництва; FC - постійні витрати; P - ціна продукції; VC - змінні витрати.
Проект вважається стійким, якщо lt; 0,6,0,7 після освоєння проектних потужностей.
Аналіз чутливості проекту передбачає визначення зміни змінних показників ефективності проекту в результаті вихідних даних.
Показник чутливості проекту розраховується як відношення процентної зміни показника ефективності до зміни значення змінної на один відсоток.
Аналіз сценаріїв розвиток проектів припускає оцінку впливу одночасної зміни всіх основних параметрів проекту показники ефективності проекту. У даному виді аналізу використовуються спеціальні комп'ютерні програми, програмні продукти та імітаційні моделі.
Спрощений метод оцінки ризику полягає в тому, що вводиться поправка показників проекту на ризик або ж поправка до ставки дисконтування. Поправочний коефіцієнт «Р» вибирається із запропонованих нормативів. Наприклад, поправочний коефіцієнт становить 35% при вкладеннях в надійну техніку і це відповідає низькому рівню ризику. Високий рівень ризику спостерігається при вкладенні коштів у виробництво і просування на ринок нового продукту, при цьому поправочний коефіцієнт становить 13-15%. [12]
1.3 Заходи зниження ризику інвестиційного проекту
Для зниження ступеня ризику застосовуються різні прийоми: диверсифікація, розподіл проектного ризику, придбання додаткової інформації про вибір і результати, лімітування, самострахування, страхування.
Один з найбільш важливих способів зниження інвестиційного ризику - диверсифікація, тому будь інвестиційне рішення вимагає від особи, що приймає це рішення, розгляд проекту у взаємозв'язку з іншими проектами. Розподіл проектного ризику між учасниками проекту є ефективним способом його зниження, він заснований на часткову передачу ризиків партнерам по окремих інвестиційним ситуацій.
Лімітування теж є важливим прийомом зниження ступеня ризику і застосовується банками при видачі позик, а промисловими підприємствами - при продажу товарів у кредит.
Також важливими прийомами щодо зниження ступеня ризику є страхування та самострахування. Деякі господарюючі суб'єкти, якщо це не обов'язкове страхування, для зниження ступеня ризику застосовують самострахування. Це означає, що підприємець воліє підстрахуватися сам, ніж купувати страховку в страховій компанії. Тим самим він економить витрати по страхуванню. [11]
. ОРГАНІЗАЦІЙНО-ЕКОНОМІЧНА ХАРАКТЕРИСТИКА МУП Ж...
