ментів, що забезпечують адекватне поточному етапу розвитку підприємства, формування виробничого, кредитного та фінансового циклів з прийнятним рівнем ризику втрати ліквідності і відповідному йому рівнем рентабельності.
Малюнок 1. - Ієрархія рівнів управління оборотним капіталом
Таким чином, слід розмежувати область застосування понять «управління оборотним капіталом» і «управління елементами поточних активів», що схематично представлено на малюнку 1.
Політика управління оборотним капіталом повинна забезпечувати компроміс між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи, що зводиться до вирішення двох важливих завдань.
1. Забезпечення платоспроможності - одне з найважливіших завдань фінансового менеджменту. Така умова відсутня, коли підприємство не в змозі оплачувати рахунки, виконувати зобов'язання і, можливо, знаходиться напередодні банкрутства. Підприємство, яке не має достатнього рівня оборотного капіталу, може зіткнутися з ризиком неплатоспроможності. Також можуть виникнути проблеми з ритмічністю господарської діяльності і, як наслідок, додаткові витрати.
2. Забезпечення прийнятного обсягу, структури та рентабельності активів. Важливо не просто мати певну суму оборотного капіталу. Ця сума повинна складатися з певних елементів останнього. Різні рівні оборотного капіталу по-різному впливають на прибуток. Так, високий рівень виробничих запасів вимагає значних поточних витрат. Широкий асортимент продукції надалі може сприяти зростанню обсягів реалізації. Пошук шляхів досягнення компромісу між прибутком, ризиком втрати ліквідності і станом оборотних коштів та джерел їх покриття передбачає врахування ризиків. Чим вище рівень оборотного капіталу, тим менше ризик, і навпаки.
Ризик втрати ліквідності, обумовлений змінами в оборотних активах, прийнято називати лівостороннім. До явищ, несучим лівобічний ризик, відносяться:
- недостатність грошових коштів;
- недостатність власних кредитних можливостей;
недостатність виробничих запасів;
зайвий обсяг виробничих запасів.
Політика управління оборотним капіталом може включати використання наступних методів впливу на ризик:
- мінімізації поточної кредиторської заборгованості - такий метод скорочує можливість втрати ліквідації;
- мінімізації сукупних витрат фінансування - в цьому методі робиться наголос на переважне використання короткострокової кредиторської заборгованості;
максимізації капіталізованої вартості фірми - всі рішення в області управління оборотним капіталом, що збільшують вартість підприємства, визнаються ефективними.
Політика управління оборотними активами являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуванні необхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації й оптимізації структури джерел їх фінансування. [8, 308]
Політика управління оборотними активами підприємства розробляється за такими основними етапами, представленим на малюнку 2.
Формування оптимальної структури джерел фінансування оборотних активів. Відповідно до принципів фінансування у процесі розробки політики управління оборотними активами формуються підходи до вибору конкретної структури джерел фінансування їх приросту з урахуванням тривалості окремих стадій фінансового циклу й оцінки вартості залучення окремих видів капіталу. [8, 318]
Малюнок 1.1 - Основні етапи формування політики управління оборотними активами підприємства
управління капітал оборотність ліквідність
Глава 2. Аналіз ефективності використання оборотних коштів
. 1 Коротка економічна характеристика
Об'єктом дослідження є торгово - виробнича компанія »ТОВ« Лісовий Профі ».
Адреса - 614099, Росія, Пермський Край, г. Пермь, Шосе Космонавтів 312.
Тел./факс - 8 (342) 294-64-56
Основний вид діяльності - виробництво та реалізація високоякісних виробів з різних порід дерева, облицювальних матеріалів для меблів, інтер'єрних дерев'яних сходів і огорожі.
Компанія «Лісовий Профі» це:
- 8 років успішного досвіду роботи на ринку твердолистяних порід деревини;
- власна виробнича база - продукція будь-яких розмірів і складності;
вироби з цінних порід дерева;
оперативне виконання робіт;
професіоналізм і висока якість;
