та інших цінних паперів;
кредиторська заборгованість.
Принципова відмінність між джерелами власних і позикових коштів криється в юридичній причини - у разі ліквідації підприємства його власники мають право на ту частину майна підприємства, яка залишиться після розрахунків з третіми особами.
Часто підприємство може не мати достатньої кількості вільних грошових коштів для купівлі обладнання, кредит же отримати на тривалий час дуже складно і дорого. У результаті гальмується процес відновлення застарілого парку устаткування. Виходом із ситуації може бути розвиток лізингу. Як показує світова практика, лізинг сприяє швидкій зміні технологічного устаткування, стимулює виробництво нової техніки. У результаті активізується виробництво, засноване на передових досягненнях науки і техніки. Майно при лізингу не відбивається на балансі підприємства-користувача, оскільки право власності зберігається за орендодавцем, тобто лізинг не ускладнює активів. До того ж орендна плата повністю відноситься на витрати виробництва, знижуючи оподатковуваний прибуток. Таким чином, фінансові ресурси підприємства, що використовує лізинг, стають більш гнучкими, а технічне оновлення прискорюється.
Основними видами лізингу є:
фінансовий (капітальний),
оперативний (сервісний),
поворотний.
Додатковим оперативним фінансуванням фірми може бути факторинг, або дискаунтинг, в основі якого лежить дисконтування дебіторської заборгованості. Факторинг дозволяє фірмі швидко збалансувати свої фінансові потреби з можливостями. Послуги з факторингу включаються в собівартість продукції, що робить його привабливим джерелом фінансування для деяких підприємств.
Таким чином, у ринковій економіці зростає різноманітність залучених джерел фінансування фірми. Фірма в залежності від її положення може вибрати найбільш підходящий з них.
Зовнішнє фінансування - використання коштів держави, фінансово-кредитних організацій, нефінансових компаній і громадян. Зовнішнє фінансування за рахунок власних коштів припускає використання грошових ресурсів засновників (учасників) підприємства. Фінансове забезпечення підприємницької діяльності даного виду часто буває найбільш кращим, оскільки забезпечує фінансову незалежність підприємства і полегшує умови отримання банківських кредитів (у разі дефіциту ліквідних коштів).
Фінансування за рахунок позикового капіталу - це надання грошових коштів кредиторами на умовах повернення і платності. Зміст даного способу полягає не в участі своїми коштами в капіталі підприємства, а в звичайних кредитних відносинах між позичальником і позикодавцем.
Надання підприємству кредиту передбачає додаткові витрати позичальника на його погашення та сплату відсотків, а також пониження оподатковуваного прибутку за рахунок включення у витрати виробництва та обігу суми відсотків за кредит.
Фінансування за рахунок позикових коштів поділяється на два види:
1) за рахунок короткострокового кредиту;
2) за рахунок довгострокового кредиту.
Короткостроковий залучений капітал служить джерелом фінансування оборотних активів (товарно-матеріальних запасів, заділів незавершеного виробництва, сезонних витрат і ін.) Передоплата замовником товарів генерує неплатежі в хозяйстве і може розглядатися як безвідсотковий кредит постачальнику.
Короткостроковий залучений капітал надається банками на умовах кредитного договору з позичальником під реальне забезпечення його майна.
Довгостроковий залучений капітал (у формі кредиту) направляється на оновлення основних фондів та придбання нематеріальних активів.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (в основні засоби) включають витрати на нове будівництво, на розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, на придбання машин, обладнання, на проектно-вишукувальні роботи та ін. Фінансування капітальних вкладень здійснюється як за рахунок власних (чистий прибуток і амортизаційні відрахування), так і за рахунок залучених коштів (коштів інвесторів).
Таким чином, аналіз показує, що з усього різноманіття джерел формування інвестиційних ресурсів при розробці інвестиційної стратегії компанії (фірми) враховуються лише основні з них:
- амортизаційні відрахування;- Прибуток;-Довгострокові кредити банків;- Інвестиційний лізинг;- Емісія акцій;- Збільшення статутного капіталу
Найважливішим джерелом фінансування інвестицій все ж залишаються власні кошти підприємства.
На рішення про структуру капіталу впливають багат...
