упності об'єктів інвестування для здійснення інвестиційної діяльності. Суть портфельного інвестування полягає в поліпшенні можливостей інвестування шляхом додання сукупності об'єктів інвестування тих інвестиційних якостей, які недосяжні з позиції окремо взятого об'єкта, а можливі лише при їх поєднанні. Структура інвестиційного портфеля відображає певне поєднання інтересів інвестора.
1.2 Види інвестиційних портфелів
Вид інвестиційного портфеля залежить від співвідношення двох основних показників: рівня ризику, який готовий нести інвестор, і рівня бажаної прибутковості від вкладених інвестицій.
У нижчеподаній таблиці представлені види інвестиційних портфелів.
Таблиця 1.2
Види інвестиційних портфелів
Вид портфеляТіп інвестораЦелі інвестірованіяСтепень ріскаТіп цінних бумагКонсерватівний (надійний, але приносить мало доходу) Консервативний інвестор (надійність інвестицій цінує вище прибутковості) Досягнення прибутковості вище, ніж за банківськими вкладами, захист від інфляцііНізкаяПортфель складається переважно з державних цінних паперів , акцій і облігацій великих і стабільних компанійУмеренний (характеризується середнім ступенем прибутковості при помірному ризику) Помірний інвестор (намагається дотримати розумний баланс між ризиком і прибутковістю, проявляє обережну ініціативу) Довготривале інвестування з метою збільшення капіталаСредняяНебольшую частку в портфелі займають державні цінні папери, переважну - цінні папери великих і середніх стабільних компанійАгрессівний (ризикований, але здатний приносити великі прибутковості) Агресивний інвестор (класичний спекулянт, готовий йти на ризик заради високої прибутковості, швидкий на прийняття рішень) Можливість швидкого зростання вкладених средствВисокаяПортфель складається в основному з високоприбуткових, «неоцінених» ринком акцій невеликих, але перспективних компаній, венчурних компаній і т.д.
У консервативному портфелі розподіл цінних паперів зазвичай відбувається наступним чином: більша частина - облігації (знижують ризик), менша частина - акції надійних і великих російських підприємств (забезпечують прибутковість) та банківські вклади. Консервативна стратегія інвестування оптимальна для короткострокового інвестування і є непоганою альтернативою банківським вкладам, оскільки в середньому ПІФи облігацій показують річну прибутковість в 11 - 15% річних.
Помірний інвестиційний портфель включає в себе акції підприємств і державні і корпоративні облігації. Зазвичай частка акцій у портфелі трохи перевищує частку облігацій. Іноді невелика частка коштів може вкладатися в банківські депозити. Помірна стратегія інвестування оптимально підходить для короткострокового та середньострокового інвестування.
Агресивний інвестиційний портфель складається з акцій високоприбуткових акцій, але в цілях диверсифікації та зниження ризиків у нього включаються і облігації. Агресивна інвестиційна стратегія найкраще підходить для довгострокового інвестування, тому що подібні інвестиції на короткий проміжок часу є дуже ризикованими. Зате на відрізку часу від 5 років і більше інвестування в акції дає дуже непоганий результат (деякі ПІФи акцій за 5 років продемонстрували прибутковість більше 900%!).
Необхідно розуміти, що не існує ідеального інвестиційного портфеля, підходящого на всі часи. На зростаючому ринку найвигідніше вкладати в акції, на падаючому - переводити гроші в облігації. Іншими словами, для отримання максимальної прибутковості необхідно стежити за коливаннями ринку і вчасно приймати правильні інвестиційні рішення.
З типами інвесторів пов'язані види портфелів, як узагальненої характеристики їх завдань. Залежно від цілей виділяються наступні види портфелів і вибір фінансових інструментів [12, с. 248].
а) портфелі росту (приріст капіталу);
б) портфелі доходу (одержання високих поточних доходів).
Як показує практика, в минулі роки інвестори формували портфель з високонадійних фінансових інструментів, якими були ДКО і ОФЗ та інші, прибутковість по яких перевищувала рівень ставок за депозитними вкладами в комерційних банках і за міжбанківськими кредитами. Ці портфелі дозволяли не тільки зберегти вкладені кошти, але й отримати відчутний дохід. У ті роки ризик вкладень у державні цінні папери зводився до нуля, їх ліквідність була високою, крім того, вони були або звільнені від податків, або мали пільгове оподаткування.
в) портфелі ризикованого капіталу (складалися з цінних паперів молодих компаній і підприємств, що прагнуть до швидкого розширення);
г) збалансовані портфелі (цілі - приріст капіталу й одержання високого доходу);
