я і без гарантій - на власний страх і ризик власників капіталу. У разі невдачі інвестори втрачають значні ресурси. Таке, на перший погляд, невластиве підприємцям вкладення коштів, пояснюється тим, що вони серйозно вірять в успіх венчурної діяльності і, не маючи умов (часу, спеціалістів потрібного профілю і кваліфікації, необхідної експериментальної бази) для власних досліджень і комерційної реалізації перспективної технології, розраховують використовувати цю розробку для модернізації випускається ними продукції з найменшим ризиком і мінімальними витратами часу і коштів. У результаті інвестори при позитивних результатах діяльності венчурної фірми отримають більший прибуток і багаторазово окуплять свої вкладення. Наприклад, середній рівень прибутковості американських венчурних фірм складає близько 20% на рік, що приблизно в 3 рази вище, ніж в цілому по економіці США. Величина прибутку визначається різницею, між курсовою вартістю належить рисковому інвестору частки акцій фірми-новатора і сумою вкладених їм у проект коштів. Ця частка обмовляється в укладеному контракті і може доходити до 80%. Власне кажучи, фінансова установа стає співвласником фірми-новатора, а наданий венчурний капітал - внеском до статутного фонду підприємства, частиною власних коштів останнього.
Існують дві організаційні форми венчурних підприємств: самостійні фірми і знаходяться всередині великих підприємств. Але, незалежно від організаційної форми, вони є тимчасовими структурами, націленими на певний кінцевий результат діяльності. Як правило, основу колективу працівників фірми складають висококваліфіковані фахівці суміжних галузей.
Сучасні венчурні підприємства являють собою гнучкі та мобільні структури і характеризуються надзвичайно високою і цілеспрямованої активністю, яка пояснюється прямою особистою зацікавленістю працівників фірми і партнерів по венчурному бізнесу в якнайшвидшій успішної комерційної реалізації розроблюваної ідеї, технології, об'єкта, винаходи , причому з мінімальними витратами. У темпах доведення розробки до комерційної реалізації з ними не можуть конкурувати ні великі, ні тим більше середні і дрібні промислові фірми. Характерні приклади - створені невеликими венчурними підприємствами розробки в галузі металургії (наприклад, безперервне лиття та променева плавка) і в автомобілебудуванні (утеплювати кермо, автоматична коробка передач, безшумний задній міст), не визнані фірмами-гігантами.
Саме дрібні венчурні фірми дали путівку в життя таким винаходам, як електрографія, вакуумні лампи, кулькова ручка, пеніцилін, реактивний двигун, кольорова фотопапір, ферритовая друк та ін. Статистика стверджує, що «батьками» понад 60 % великих нововведень XX століття з'явилися венчурні фірми. Отже, венчурні фірми - це серйозне джерело нововведень. Для їх створення необхідно наявність чотирьох складових:
комерційної ідеї (суті майбутнього нововведення);
суспільної потреби в даному нововведенні (продукті, технології, об'єкті, послугу);
підприємця, готового на основі очікуваного нововведення створити венчурну фірму;
«ризикового» капіталу для фінансування діяльності венчурної фірми. [7c.50]
Венчурний капітал має ряд істотних відмінностей від банківського і промислового. Насамперед, його вкладники заздалегідь погоджуються на умова «схваленого ризику», він розміщується не у вигляді кредитів, а як пайовий внесок у статутному капіталі учреждаемой фірми, і нарешті, венчурний капітал інвестується в цілях отримання не підприємницькою, а установчого доходу, а також придбання прав на всі новації, що виникають в ході реалізації проекту, що фінансується чи підприємства.
Найважливішим механізмом контролю діяльності фінансованої компанії виступає поетапна схема вкладень капіталу. Венчурний капіталіст не інвестує всі засоби одночасно, а щоразу виділяє суму, достатню лише для досягнення наступного етапу. Таким чином, при періодичної переоцінки перспектив реалізованих фінансуючою фірмою проектів він може прийняти рішення про припинення інвестицій, що дисциплінує менеджмент компанії, виключаючи можливості вкладення коштів у неефективні проекти. Подібна схема контролю в процесі фінансування нерідко здійснюється у вигляді синдицирования інвестицій венчурних капіталістів. Це дозволяє, по-перше, знизити рівень ризиків венчурних вкладень за рахунок формування портфеля з різних проектів, а по-друге, проводити перехресні перевірки фінансуються компаній з боку венчурних капіталістів.
Венчурний інвестор фінансує створення компанії, потім підтримує її розвиток, на певній стадії сприяє у випуску акцій для продажу на фондовому ринку з метою отримання прибутку. Для забезпечення необхідної ліквідності акцій або продажу малої високотехнологічної компанії за високою ціною вона повинна ...
