пройти які п'ять послідовних етапів життєвого циклу: розробка інвестиційного проекту; залучення венчурного капіталу; розвиток аж до початку виробництва нової наукоємної продукції; розширення і стійке функціонування на основі успішної реалізації своєї продукції, продаж компанії і повернення інвестору вкладених коштів та виплата прибутку.
Життєвий цикл інвестицій у венчурний бізнес зазвичай не перевищує 5 - 7 років. Протягом цього часу компанія повинна домогтися таких економічних результатів, які дозволили б венчурним інвесторам повністю повернути кошти і вийти з бізнесу з прибутком.
Венчурна фірма створюється під вирішення конкретної проблеми, і після завершення цієї роботи вона або розформовується і припиняє свою діяльність, або поглинається великою фірмою (найчастіше одним із засновників), або самостійно при сприятливій комерційної кон'юнктурі і явною конкурентоспроможності створеного продукту виходить на ринок і шляхом продажу комерційної розробки зміцнює своє фінансове становище, створює власне виробництво і організовує комерційні операції на базі доопрацьованих нововведень. У цьому випадку колишнє венчурне підприємство організовує виробництво невеликих партій виробів, вигідно реалізує їх, виконує свої зобов'язання перед інвесторами і шляхом продажу ліцензій виручає необхідні кошти для розгортання власного виробництва.
Назва «венчурний» походить від англійського «venture» «ризиковане підприємство або починання». Сам термін «ризиковий» має на увазі, що у взаєминах капіталіста-інвестора і підприємця, що претендує на одержання від нього грошей, присутній елемент авантюризму. І це насправді так. Ризикове (венчурне) інвестування, як правило, здійснюється в малі та середні приватні або приватизовані підприємства без надання ними будь-якої застави або застави на відміну, наприклад, від банківського кредитування. Зазвичай венчурний капітал інвестується в ті проекти, у яких немає шансів на отримання фінансування від кредитної установи. Банк ніколи б не прийняв на себе той ризик, який існує в проекті венчурного інвестора. Таким чином, коли з'являється велика група проектів, що не мають шансів знайти свого інвестора, тоді з'являється і венчурний інвестор, готовий ризикувати і за це мати можливість отримувати великі доходи.
Венчурні фонди або компанії вважають за краще вкладати капітал у фірми, чиї акції не обертаються у вільному продажі на фондовому ринку, а повністю розподілені між акціонерами - фізичною або юридичними особами, направляються або в акціонерний капітал закритих або відкритих акціонерних товариств в обмін на частку або пакет акцій, або надаються у формі інвестиційного кредиту, як правило, середньострокового за західними мірками, на термін від 3 до 7 років. Відсоткова ставка за такими кредитами або не встановлюється, або становить LIBOR LIBOR - London Interbank Offered Rate, буквально - лондонська міжбанківська ставка пропозиції - середня ставка відсотка, за якою банки в Лондоні надають позики проти розміщення у них депозитів. + 2-4% .На практиці, однак, найбільш часто зустрічається комбінована форма венчурного інвестування, при якій частина коштів вноситься в акціонерний капітал, а інша - надається у формі інвестиційного кредиту.
Венчурні інвестори (фізичні особи та спеціалізовані інвестиційні компанії) за допомогою експертів попередньо детально аналізують як інвестиційний проект, так і діяльність пропонує його компанії, її фінансовий стан, кредитну історію, якість менеджменту, специфіку інтелектуальної власності. Особлива увага приділяється оцінці ступеня інноваційності проекту, від якої багато в чому залежить потенціал підвищення вартості компанії.
Як правило, венчурний інвестор вкладає гроші в досить велику кількість не пов'язаних між собою проектів у різних сферах діяльності і галузях, таким чином диверсифікуючи свої вклади, домагаючись зниження загального ризику. [2.c.15] Це дозволяє йому здійснювати інвестиції, не беручи участь постійно в процесі управління підприємством, позбавляючи себе від численних пов'язаним з цим проблем. Таким чином, формується портфель венчурного інвестора, що складається з різнорідних проектів. Венчурний інвестор, як правило, не прагне придбати контрольний пакет акцій компанії (у всякому разі, при первинному інвестуванні). І в цьому - його корінна відмінність від «стратегічного інвестора» або «партнера». Останній часто спочатку бажає встановити контроль над компанією, що цікавить його з тих чи інших причин.
Мета венчурного капіталіста інша, набуваючи пакет акцій або частку меншу, ніж контрольний пакет, інвестор розраховує; що менеджмент компанії буде використовувати його гроші в якості фінансового важеля для того, щоб забезпечити більш швидкий ріст і розвиток свого бізнесу. Ні інвестор, ні його представники не беруть на себе ніякого іншого ризику (технічного, рин...
