ризику є недіверсіфіціруемим. Аналіз систематичного ризику зводиться до оцінки того, чи варто взагалі мати справу з портфелем цінних бумаг.есістематіческій ризик пов'язаний з конкретним фінансовим інструментом, даний вид ризику може бути мінімізований за рахунок диверсифікації. Дослідження показали, що якщо портфель складається з 10-20 різних видів фінансових інструментів, включених за допомогою випадкової вибірки з наявного на фінансовому ринку набору, то неcістематіческій ризик може бути зведений до мінімуму. Рівень несіcтематіческого ризику - це оцінка якості даного фінансового інструменту.
Одним з традиційних методів оцінки та управління ризиком вважається статистичний метод. Суть цього методу полягає в аналізі статистичних даних за можливо більший період часу.
Хеджування - це метод, заснований на страхуванні цінових втрат на фізичному ринку по відношенню до ф'ючерсним або опціонного ринку. Механізм хеджування полягає в тому, що учасник ринку займає в кожен момент часу прямо протилежні позиції.
Враховуючи альтернативність інвестиційних цілей, неможливо добитися їх одночасного досягнення. Тому інвестор повинен встановите пріоритет певної мети при формуванні свого портфеля [10, c.313].
1.2 Характеристика основних видів цінних паперів та оцінка їх прибутковості
У загальному вигляді цінні папери являють собою титули власності, т.e. такі юридичні документи, які свідчать про право їх власника на дохід або на майно.
На фондовій біржі звертаються дві категорії цінних паперів:
1. Часткові капітальні цінні папери, які представляють безпосередньо частку їх власника у власності. Таким біржовим товаром є акції.
2. Боргові цінні папери, зазвичай з твердо фіксованою процентною ставкою і зобов'язанням повернення капітальної суми боргу до певної дати в майбутньому. Основним біржовим товаром серед них є облігації.
Акцією визнається цінний папір, що засвідчує право її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні справами АТ і на частину майна, що залишилося після ліквідації АТ. Право на випуск акцій мають лише акціонерні товариства. Акції випускаються без встановленого терміну обігу.
У звичайних акцій існує кілька видів вартості. Кожна з них описує певну властивість розглянутої акції з точки зору бухгалтерського обліку, інвестування, формування курсів.
Номінальна вартість - ця вартість позначає оголошену, або номінальну, вартість однієї акції. Вона не є мірою виміру будь-яких властивостей акції і, таким чином, за винятком бухгалтерського обліку, є відносно марною.
Ліквідаційна вартість - є показником того, що компанія в змозі представити на аукціон у тому випадку, якщо їй доведеться припинити свою діяльність. Після звичайної чи аукціонного продажу активів по самій вигідною ціною з усіх можливих, після погашення зобов'язань і здійснення платежів власникам привілейованих акцій залишається сума, яка відома як ліквідаційна вартість компанії [13, с. 209].
Ринкова вартість - вид вартості найбільш легкий для обчислення, оскільки ринкова вартість просто представляє домінуючий на ринку курс акцій. По суті, ринкова вартість є показником того, як учасники ринку в цілому оцінили вартість однієї акції. Помноживши ринкову вартість однієї акції на кількість наявних в обігу акцій компанії, можна також отримати ринкову вартість самої компанії.
Ринкова ціна - це ціна, за якою акція продається і купується на вторинному ринку. Ринкова ціна зазвичай встановлюється на торгах на фондовій біржі і відображає дійсну ціну акції при великому обсязі угод.
Основною характеристикою акції є її курсова вартість (курс акції). Під курсом акції розуміється відносна величина, що показує, у скільки разів поточна вартість акції (за якою її можна придбати в даний час на ринку) більше номіналу:
де К - курс акції, руб.;
Р - ринкова ціна, руб.; - номінальна ціна, руб.
Показник, що відображає середню ціну акцій та інших цінних паперів за визначеною сукупності компаній, називається біржовим індексом. Індекс дозволяє інвесторам, які вкладають гроші в цінні папери, оцінювати стан як фондового ринку в цілому, так і надійність власних активів.
Основною характеристикою акції, що характеризує її інвестиційну цінність, є її сукупна прибутковість. Вона знаходиться за формулою [2, с. 4]:
,
де - ставка дивіденду (%), яка залежить від суми виплаченого за підсумками року дивіденду - De, руб.;=(К2 - К1) - зміна курсової вартості (різниця між курсом на поточний момент К2 і...
