курсом, за яким акція була придбана К1) - в частках одиниці; - номінал акції, руб.
Іноді прибутковість знаходиться для конкретного періоду, в цьому випадку зміна курсової вартості знаходиться за формулою [10, с. 113]:
,
де P1 - ринкова вартість на початок періоду, руб.; - ринкова вартість на кінець періоду, руб.
Прибутковість служить вихідною величиною для розрахунку більш загальної характеристики акції - чистого прибутку придбання:
де P - ринкова вартість на момент придбання акції, руб.
Однак реальний курс акцій різних емітентів в кожен момент часу зазвичай відрізняється від дійсної вартості акції, так як на нього додатково впливають фактори попиту та пропозиції фондового ринку.
Інвестиційна вартість є, очевидно, найбільш важливим показником для акціонера-інвестора, оскільки вона вказує на цінність, яку інвестор приписує цінному папері, але фактично являє собою оціночну вартість, за якою дана цінний папір має реалізуватися на фондовому ринку.
1.3 Етапи інвестиційного процесу
Інвестиційний процес являє собою прийняття інвестором рішення щодо цінних паперів, в які здійснюються інвестиції, обсягів і термінів інвестування. Наступна процедура, що включає п'ять етапів, становить основу інвестиційного процесу:
1. Вибір інвестиційної політики.
. Аналіз ринку цінних паперів.
. Формування портфеля цінних паперів.
. Перегляд портфеля цінних паперів.
. Оцінка ефективності портфеля цінних паперів.
Перший етап - вибір інвестиційної політики - включає визначення мети інвестора і обсягу інвестованих коштів. Мети інвестування повинні формулюватися з урахуванням як прибутковості так і ризику.
Необхідно оцінити наявні вільні ресурси, які повинні грати роль інвестиційного капіталу, необхідно зібрати достатню інформацію про доступні інвестиційних коштах, оцінити попередньо економічну кон'юнктуру і прогнози на майбутнє і т.п. На цьому етапі інвестор c тим або іншим ступенем точності визначає свій інвестиційний горизонт, т.e. проміжок часу, на який поширюється його стратегія і по відношенню до якого оцінюються результати інвестиційного процесу [13, c. 212].
Розробка інвестиційної стратегії завжди грунтується на аналізі прибутковості від вкладення коштів, часу інвестування і виникаючих при цьому ризиків. Ці фактори у взаємозв'язку визначають ефективність вкладень у той чи інший інструмент фондового ринку. Прийнята інвестиційна стратегія визначає тактику вкладення коштів: скільки коштів і в які цінні папери слід інвестувати і, отже, завжди є основою операцій з цінними паперами. Ефективність інвестування розрізняється залежно від того, чи використовуються для вкладень тільки власні кошти або залучаються і позикові ресурси.
Цей етап інвестиційного процесу завершується вибором потенційних видів фінансових активів для включення в основний портфель. Так, на сучасному ринку цінних паперів є десятки тисяч різних облігацій та акцій, про більшість яких середній інвестор зазвичай нічого не знає.
Другий етап інвестиційного процесу, відомий як аналіз цінних паперів, включає вивчення окремих видів цінних паперів (або груп паперів) в рамках основних категорій, зазначених вище. Однією з цілей такого дослідження є визначення тих цінних паперів, які представляються невірно оціненими зараз. Існує багато різних підходів до аналізу цінних паперів.
Традиційний аналіз цінних паперів зазвичай передбачає підхід «згори донизу», що починається c економічного аналізу, a потім переходить до аналізу стану галузі і, нарешті, до фундаментального аналізу [2, с. 5].
Економічний аналіз спрямований на оцінку загального стану економіки та її потенційного впливу на доходи, одержувані за цінними паперами. Як правило, при стабільній економіці курсом акцій властива тенденція зростання, при порушенні стабільності економіки курси акцій падають. Безсумнівно, що цей взаємозв'язок не є досконалою, але вона тим не менш сильна.
Галузевий аналіз пов'язаний c галуззю економіки, в рамках якої функціонує конкретна компанія, a також c перспективами даної галузі.
Технічний аналіз у найпростішій його формі включає вивчення кон'юнктури курсів ринку акцій, c тим щоб дати прогноз динаміки курсів акцій конкретної фірми. Інструменти для проведення технічного аналізу - графіки. Вони наочно відображають підсумкову картину руху ринку і курсів окремих випусків. Інформація про рух цін представлена ??графіком (кривої), в якому аналітик намагається знайти стійкі, повторювані конфігурації. Основні типи таких конфігурацій (типів поведінки) класифікуютьс...
