/p>
4) Сума капіталовкладень віднімається з дисконтованою суми доходів. Отримана різниця розглядається як економічний ефект за період економічного життя нововведення. Як наслідок, економічний ефект за розрахунковий період показує величину наднормативного доходу, одержуваного фірмою в результаті здійснення інвестиційного проекту, і визначається таким чином:
В
деВ
Д t - приріст доходу підприємства t-му році розрахункового періоду в результаті нововведення;
До t - капітальні вкладення на рік "t";
Л - ліквідаційна вартість основних фондів по закінченню розрахункового періоду;
Е н - норматив економічної ефективності інвестицій (норма дисконту);
Т - тривалість розрахункового періоду.
Окремий варіант інвестиційного проекту є ефективним, якщо економічний ефект за розрахунковий період пошукові роботи не від'ємний, тобто якщо дисконтована величина доходів (При певній величині норми дисконту) не менш дисконтованою величини витрат. Таким чином, проект повинен не тільки забезпечити В«простийВ» повернення інвестицій, а й передбачати отримання доходу, не меншої, ніж норматив ефективності. Внутрішній коефіцієнт економічної ефективності. p> Метод внутрішнього коефіцієнта економічної ефективності полягає у визначенні норми дисконту, яка зрівнює дисконтовану величину доходу, очікуваного за розрахунковий період в результаті здійснення інвестиційного проекту, з сумою капіталовкладень, потрібних для здійснення проекту. Іншими словами, внутрішній коефіцієнт економічної ефективності - це норма дисконту, при якій економічний ефект за розрахунковий період дорівнює нулю. Таким чином, внутрішній коефіцієнт економічної ефективності визначається з рівняння:
В
br/>
де Е вн - внутрішній коефіцієнт економічної ефективності.
При оцінці ефективності окремого варіанта інвестицій варіант є ефективним, якщо внутрішній коефіцієнт цього варіанту не менше нормативу ефективності інвестицій. Період повернення інвестицій. Період повернення капітальних вкладень характеризує тривалість періоду, по закінченню якого кумулятивний приріст доходу підприємства в результаті здійснення інвестиційного проекту стає рівним величині інвестицій. Варіант проекту вважається ефективним, якщо період повернення капітальних вкладень не перевищує нормативної величини, встановленої інвестором. З декількох варіантів кращим є варіант, що забезпечує мінімальну величину періоду повернення капіталовкладень. Недоліком даного показника є те, що він не враховує, як довго і в яких розмірах інвестиції забезпечують надходження доходів після закінчення періоду повернення. Визначення періоду повернення по суті справи представляє собою метод визначення періоду оборотності інвестиційних коштів, а не їх ефективності. p> Методи оцінки економічної ефективності інвестицій, що не враховують динаміку витрат і результатів по роках розрахункового періоду
Річний економічний ефект. Даний метод є спрощеною модифікацією методу економічного ефекту за розрахунковий період. Річний економічний ефект від реалізації інвестиційного проекту (Е г ) розраховується наступним чином:
В
де Д - щорічний приріст доходу понад простого повернення в результаті реалізації проекту;
Е н - норматив економічної ефективності капітальних вкладень;
К - капітальні вкладення, необхідні для реалізації нововведення.
При оцінці ефективності окремого варіанту нововведення варіант вважається ефективним, якщо його річний ефект не від'ємний. З декількох проектних варіантів нововведення кращим є варіант, що забезпечує максимальну величину річного економічного ефекту. Коефіцієнт економічної ефективності інвестицій. Коефіцієнт економічної ефективності визначається як відношення щорічного приросту доходу в результаті здійснення інвестиційного проекту до величини капітальних вкладень, необхідних для реалізації проекту
В
Коефіцієнт ефективності інвестицій є спрощеним варіантом внутрішнього коефіцієнта економічної ефективності. В основі визначення коефіцієнта ефективності інвестицій лежать ті ж спрощують допущення, що і в основі визначення річного економічного ефекту. Окремий варіант інвестиційного проекту є ефективним, якщо його коефіцієнт ефективності не менше нормативу економічної ефективності інвестицій. З декількох варіантів проекту кращим є варіант, у якого максимальний коефіцієнт економічної ефективності. Період повернення інвестицій. Спрощена модифікація періоду повернення заснована на припущенні, що величина приросту доходу постійна по роках розрахункового періоду:
В
Кожен з методів оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів має певні переваги і недоліки. Не може бути рекомендований один метод в якості універсального, при цьому методи оцінки ефективнос...
