лід усвідомити значення коефіцієнта В«ціна/прибутокВ» (Р/Е), що мав місце протягом минулих місяців торгівлі акціями (імовірно, раціонально аналізувати останні три місяці). Прийняти ринкові ціни акцій ліквідованого (реорганізується) АТ до розрахунку ліквідаційної вартості без додаткового коректування раціонально, якщо цей коефіцієнт для даного акціонерного товариства відрізняється від галузевого показника не більше ніж на 10%. При великих негативних відхиленнях буде потрібно ввести додатковий знижувальному коефіцієнт.
Ліквідаційна вартість майнового комплексу розраховується в припущенні, що ліквідується (Замінюється) що склалася організація виробництва і управління на підприємстві, але зберігається технологічна можливість створювати вартість готівкою основними і оборотними фондами, робочою силою.
Ліквідаційна вартість для акціонерного товариства (у даному варіанті) може бути розрахована наступним чином:
визначається за останніми котируваннями (Ціна закриття на день, що передує замовленням, або на останній день біржової торгівлі цими акціями) сума ринкової капіталізації;
розробляється сукупність понижувальних коефіцієнтів до суми ринкової капіталізації для обліку чинників знецінення майнового комплексу;
з'ясовується час, протягом якого повинні бути проведені операції з продажу, пропонуються і вводяться відповідні знижувальні коефіцієнти. p> Позначимо:
Сл - ліквідаційна вартість, в абсолютних цифрах;
Росії - сума ринкової капіталізації, в абсолютних цифрах;
Кп - значення знижувального коефіцієнта при послідовних правових ситуаціях, в десяткових цифрах;
Кв - значення знижувального коефіцієнта в залежності від часу ліквідації (Реорганізації), в десяткових цифрах. p> Тоді
Сл = Рф Г— (1 - Кп) Г— (1 - Кв). (1)
Другий варіант
Передбачається, що зберігається технологічна життєздатність ліквідованої (реорганізується) організації при зміні (або ліквідації) сформованого управління. Далі передбачається, що актив якимось чином сумарно (кумулятивно) оцінений і потрібно для виявлення суми чистих активів визначити вартість накопичилися зобов'язань. Чисті активи будуть визначені як різниця розрахункової суми активу і розрахункової величини боргів організації.
Основне завдання зводиться до визначення вартості боргів, що віднімається з оціненої суми активу. Алгоритм даного розрахунку може бути представлений набором наступних дій:
а) борги за позиками та кредитами обчислити за весь термін боргу за правилами дискретного нарощення. Сума боргу за складною процентною ставкою розраховується як:
FV = P (1 + r) n, (2)
сума боргу, що підлягає виплаті за простою відсоткової ставки:
FV = P [1 + (rn)], (3)
де FV - майбутня вартість, тобто сума боргу, що підлягає виплаті;
P - сума основного боргу;
r - процентна ставка, схвалена в угоді, в частках одиниці;
n - термін, на який прийнятий борг, в роках, частках року;
б) визначити за іншим зобов'язанням, врахованим як кредиторська заборгованість, суму боргу або в розмірі зафіксованої номінальної вартості, або, якщо угодою або встановленими правилами передбачена додатково виплата відсотків при погашенні боргів в строк, - за формулами (2, 3).
Фактичні платежі по частково відшкодованим боргами при розрахунку заборгованості, що віднімається з поточної вартості активів, слід виключити з підсумку кредиторської заборгованості до розрахунку майбутніх вартостей (FV у формулах 1, 2). Прострочена, але не списана кредиторська заборгованість приймається при вирішенні цього завдання у величині з урахуванням (додатком) всіх тих додаткових виплат (штрафи, пені тощо), які зобов'язана понести підприємство-боржник. Різниця між оціненим кумулятивно активом і розрахункової поточною вартістю кредиторської заборгованості складе ліквідаційну вартість, тобто грошову суму можливої вЂ‹вЂ‹реалізації підприємства (організації) при ліквідації (реорганізації). Не має сенсу враховувати в даному розрахунку оцінку фінансового стану боржника і використовувати додаткові коефіцієнти.
6. Алгоритм визначення ліквідаційної вартості на базі бухгалтерських даних по активу
Ліквідаційна вартість при ліквідації (банкрутство) і реорганізації підприємства (організації) і прийнятті рішення про її розрахунку через оцінку вартості окремих елементів активу підлягає визначенню за допомогою послідовних дій в рамках спеціальної процедури.
Прийняття такого рішення означає, що підприємство - предмет оцінки більше не розглядається ринком (Або державою) як діючий єдиний організаційно-технологічний комплекс, здатний створювати реальну вартість. Оцінювачі в РФ розташовують вітчизняними методиками розрахунку вартості кожного з елементів бухгалтерського активу діючого підприємства (діючої організації).
Ліквідаційна вартість як економі...
