кер є "функціонуючим" посередникам, так як безпосередньо через нього здійснюється рух грошей і цінних паперів.
В
Рисунок 3 - Схема операції з цінними паперами відповідно до договору комісії
В
10
Договір агентування і його основні характеристики.
Юридичні найменування сторін договору: за даним договором брокер називається агентом, клієнт - принципалом. Клієнт видає брокеру доручення на вчинення дій, передбачених договором. Зміст договору: брокер зобов'язується за винагороду вчинити за дорученням клієнта юридичні дії від свого імені, але за рахунок клієнта, або від імені клієнта і за рахунок клієнта. Суть договору: якщо брокер здійснює купівлю-продаж цінних паперів від імені та за рахунок клієнта, то зобов'язаним за договором стає клієнт, а сам договір агентування уподібнюється договором доручення. Якщо брокер здійснює купівлю-продаж цінних паперів від свого імені і за рахунок клієнта, то зобов'язаним за договором стає сам брокер, а договір агентування уподібнюється договором комісії.
Таким чином, договір агентування являє собою комбінацію в одному договорі відразу двох договорів - доручення і комісії, тому в залежності від характеру взаємовідносин між брокером і клієнтом на нього поширюються норми то першого, те другого виду договору.
Дилерська діяльність - це укладання угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі та/або продажу певних цінних паперів із зобов'язанням покупки і/або продажу цих цінних паперів за оголошеними цінами.
Дилерська діяльність являє собою подальший розвиток брокерської діяльності в напрямку посилення ролі торгового посередника на ринку. До його найважливіших функцій відносяться: функції, які виконує брокер на ринку цінних паперів, включаючи функції фінансового консультанта, організація і підтримання обороту (ліквідності) ринку певних цінних паперів (маркет-мейкерство).
11
Друга із зазначених функцій становить основний зміст дилерської діяльності і в свою чергу включає цілий ряд дій на ринку.
Зокрема: оголошення цін купівлі та продажу цінного паперу у відповідній торговій системі; зобов'язання з купівлі та продажу цінного паперу за ціною, оголошеною на момент надходження наказу; встановлення мінімального і максимального кількості цінних паперів, які можуть бути куплені (продані) за оголошеними цінами; встановлення в необхідних випадках термінів, протягом яких діють оголошені ціни.
Так як дилер безпосередньо знаходиться на ринку, точніше, надає сам ринок, то він має зовсім незаперечними перевагами перед будь-якими іншими учасниками ринку, перед усіма клієнтами. У зв'язку з цим до дилера пред'являються вимоги, які він повинен неухильно дотримуватися. Так, він повинен: завжди діяти в інтересах свого клієнта (незалежно від його виду); в першочерговому порядку виконувати накази клієнта по відношенню до своїх власних; забезпечувати клієнтам найкращі умови за рівнем цін, термінів виконання та розмірами угод тощо; своєчасно доводити до учасників ринку ринкову інформацію по курируючих цінних паперів та не перекручувати цю інформацію; не примушувати клієнтів до здійснення угод, не маніпулювати цінами і т.п.
Основні відмінності між дилерської та брокерської діяльністю. На ринку цінних паперів брокерська та дилерська види діяльності розрізняються за такими характеристиками, які для зручності порівняння наведено в таблиці 1.
12
Таблиця 1 - Відмінності між дилерської і брокерської діяльністю на ринку цінних паперів
Показники
Дилерська діяльність
Брокерська діяльність
Вид договору з клієнтом
Договір купівлі-продажу
Договір доручення, або комісії, або агентування
Джерело капіталу для угод з цінними паперами
Власні кошти
Клієнтські засоби
Власник цінних паперів за проведену операцію
Дилер
Клієнт
Джерело доходу
Різниця у ринкових цінах
Винагорода клієнта по договору з ним
...
